需求端负反馈延续 铁矿石盘面承压下行

5月9日，铁矿石期货主力合约开盘报829.5元，今日盘中最高触及832.0元，最低下探798.0元，截止目前，铁矿石主力跌幅破6%。

【行情复盘】

5月6日，铁矿石期货主力合约收跌5.12%至825元，当日最高价报884.5元，最低价报822元，持仓量：+30271手至624504手，成交量：538868手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持21940手至366777手，空头合计增持19883手至386109手。据统计铁矿石期货主力持仓呈现多空双增局面。

【市场消息】

现货价格：普氏62%铁矿石指数139美元/吨，跌6.8美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报942元/吨，跌40元/吨。

库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为14324.82，环比降192.68；日均疏港量315.66增17.88。分量方面，澳矿6747.32降127.38，巴西矿4674.20降107.9，贸易矿8244.20降162.2，球团519.40降12.4，精粉1047.30增3.9，块矿1742.50降40.50，粗粉11015.62降143.68；在港船舶数89条降20条。（单位：万吨）。

下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.91%，环比上周增加0.98%，同比去年下降5.08%；高炉炼铁产能利用率87.75%，环比增加1.18%，同比下降3.04%；钢厂盈利率62.34%，环比下降0.43%，同比下降27.71%；日均铁水产量236.74万吨，环比增加3.18万吨，同比下降5.39万吨。

【机构观点】

1、国泰君安期货：成材利润持续收缩，铁矿石下游受压制

近期随着华北区域疫情影响的逐步缓解及全国物流的恢复，钢厂生产积极性有所上升，铁水产量再度上行，钢厂需求的恢复带动铁矿石港口库存连续出现下降，在目前钢厂仍有复产动力的情况下，铁矿石供需面仍有较为确定的改善空间，但目前产业链终端需求遭遇全国多地疫情的冲击，终端需求受到疫情带来的限制无法有效释放，成材端库存被动积累，利润下行。总体而言，虽然铁矿石自身供需改善，但下游受到成材利润持续收缩所带来的压制，弱势震荡思路对待。

2、国信期货：铁矿石产业链逐渐悲观

美联储加息落地，乐观情绪消退，宏观情绪较弱。产业方面，随着库存持续积累，钢厂短期产量可能见顶，矿石价格有一定压力，市场开始交易负反馈预期。宏观情绪影响下，产业逐渐悲观。

3、东海期货：需求负反馈延续，矿石价格延续弱势调整

节后部分钢厂对矿石有补库存需求，贸易商基本也正常出货。从高频数据来看，目前矿石基本面依然是偏强的，港口库存环比连续6周下降，铁水产量也延续环比回升趋势。不过目前利空因素已经在逐渐积聚，一是，钢厂利润已经降至历史同期低位，且疫情对钢材现实需求的冲击日益显现，钢材的高成本向下游传导不畅，所以可能会引发需求端负反馈。二是，政策调控风险增加，国务院常务会议再次强调保供稳价，发改委发布会也强调要保证全年粗钢产量同比下降。三是，基于粗钢压减政策预期，市场普遍预计铁水提产量在235-240之间，需求继续提升空间不大。