海外成品油炒作性较大 短期PTA期价高位波动

5月12日，PTA主力合约开盘报6402元，盘中最高触及6700元，最低下探6400元，截止目前，PTA主力涨幅破4%。

【行情复盘】

5月11日，PTA期货行情走势图显示：PTA主力合约收涨1.60%至6348元，当日最高价报6364元，最低价报6124元，持仓量：+72,594手至1,052,868手，成交量：1,531,895手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持61564手至685861手，空头合计增持30780手至671029手。据统计，PTA期货主力合约持仓呈现多空双增局面。

【市场消息】

PTA整体负荷昨日74%附近；需求端，聚酯开工下滑至77%，终端织造开工率在57%的地位。

科威特炼化装置预计6月投产，中东石脑油出口预期增加10%，计划检修逐步兑现，供给端维持72%开工。

据悉，涉及长停装置831.5万吨，检修装置1196万吨，重启装置952万吨。具体装置上，逸盛大连2#全线停车检修，2022年5月10日检修20天。恒力石化1#2022年4月20日停车检修，5月10日重启。

昨日上海的疫情数据出现明显下滑，市场传出5月下旬上海动态清零能够实现的消息，如华东区域运输能够恢复，对下游将会形成一定利好。

【机构观点】

1、南华期货：PTA需求偏弱，去库格局难维持

昨日TA大幅上涨，本质是加工费的修复，由于PX大幅上涨，使得TA的加工差一度为负，那么PX这波上涨的主流观点有两个，其一，由于PX亚洲与北美价差拉到至200美金，近期韩国购买我国5万吨PX运往美国调油，交易的是国内外成品油需求劈叉，海外成品油需求较好这点，其二由于PX市场流通性较差，成交报价容易抬高。所以其实夜盘TA并未高开过度，一个是市场对于这个原料报价的可信度存疑，另一个则是按照原本的理解从石脑油-MX-PX-TA，的环节中，PX的用途90%拿去做TA，而MX则有调油的用途，所以在周初传有韩国购买PX之举，并未有多疑，而今盘面告诉我们海外成品油需求太好，混芳皆可去调油，炒作性较大，短期高位波动。需求偏弱，去库格局难维持，商品整体下行趋势下。

2、美尔雅期货：PTA供应端仍有大装置检修

日本装置检修下PX亚洲开工率相对较低，成品油强势下，芳烃调油需求催生，人民币持续贬值背景下亚洲增加了对北美PX的出口。整体导致亚洲PX呈现出低估且偏紧局面，进而带动TA在低加工费下上行从TA自身供需来看，供应端仍有大装置检修，预计5月，中国PTA产量在467万吨，将较本期逐步回升。下游开工率仍在低位，按照目前聚酯成品库存压力及产销整体平淡的预期，预估5月中上旬重启聚酯产能偏少，5月中上旬聚酯工厂整体开工负荷可能维持在77%-78%左右。至5月中下旬可能有部分聚酯装置重启，但需要视产业链终端织造开机率回升情况待定。