5月12日能化市场：原油趋势反转重回涨势 橡胶期货继续震荡整理

【原油】

周三晚间，原油市场重回涨势，基本收回近两日跌幅的一半。

美国EIA库存方面：截至5月6日当周，原油库存+848.70万桶，预期-45.7万桶，前值+130.2万桶；汽油库存-360.70万桶，预期-183.3万桶，前值-223万桶；精炼油库存-91.30万桶，预期-157.4万桶，前值-234.4万桶。上周美国原油产量减少10万桶至1180万桶/日。

宏观面：美国4月CPI同比上涨8.3%，较3月的8.5%涨幅有所回落，但仍高于市场预期的8.1%，并继续处于40年来高位附近。消息公布后市场均有回落但随后快速反弹。

隔夜并无实质性利好推动原油出现较大级别的反弹，不过俄乌引起的能源博弈仍在继续，消息面乌克兰石油天然气公司负责人表示周三从俄罗斯经乌克兰运输的天然气量减少了约三分之一。俄罗斯军队关闭了过境管道上的天然气阀门，也停止了向当地客户供应天然气。

而从原油本身来看，欧盟对俄制裁因匈牙利的反对仍未最终达成，还要继续保持密切关注。技术面看原油仍在高位区间震荡，回调关注左侧低点支撑，反弹关注前高压力。如出现下行破位则趋势反转可能性增大，否则仍以高位震荡为主，操作继续保持观望。

【玻璃】

周三夜盘，玻璃期货09合约偏强震荡，收盘报1809元，上涨0.28%。11日全国均价1953元/吨，环比上一交易日跌4。

目前现货供需矛盾仍在，多数企业去库仍有压力，现货价格短期维持震荡，盘面跟随市场情绪好转小幅反弹，另外频繁出台的地产政策给予利好预期，短期下跌空间有限。操作上，暂时观望。

【PVC】

周三夜盘，PVC期货盘面小幅震荡。现货市场小幅下调，华东主流价报8790左右。

从供需来看，上游5月中旬开始仍有较多装置计划检修，开工率存季节性下滑；需求方面疫情仍有影响，但上海地区形势逐步好转，预计5月后需求逐步改善。另外节政策层面强调支持刚性和改善性住房需求，优化商品房预售资金监管，终端需求中长期看有利多支撑。成本端看近期电石价格持续企稳反弹，支撑较强。

昨日外围相关商品普涨，PVC盘面亦出现一定反弹。从PVC自身基本面看预计深跌空间不大，盘面暂企稳反弹，但整体趋势还偏弱，关注后续下游需求逐步复苏后的做多机会，短线暂观望为主。

【甲醇】

周三夜盘，甲醇期货MA2209合约震荡上涨，涨1.95%，收2724。

供应方面，本周(20220429-0505)中国甲醇产量为157.77万吨，较上周增加2.31万吨，环比涨1.48%，另外，5月进口量仍将较大；库存方面，港口库存略回升；需求方面，MTO开工率高位有所回落。

原油与天然气高位运行对甲醇有支撑，但是，供应充裕，疫情利空甲醇需求，供需面有所转弱。短期有望继续随盘反弹。

【橡胶】

周三夜盘，橡胶期货ru2209合约继续震荡整理，收12820元/吨，9-1价差-1095。

周三现货上海老全乳12600(+50)，上海ru仓单25.414万吨。橡胶需求受汽车销量大跌和疫情防控影响，市场悲观情绪释放，而中期疫情好转依然是大概率，保增长措施也将显效，不宜过度悲观。合成胶也处于相对高位。

供应方面，库存中性，交易所库存高于2021，与2020持平，青岛库存低位，快速累库趋势暂停。目前产区物候整体良好，胶价脱离绝对低价区也提升了割胶意愿，但劳动力略显不足。

需求端，轮胎厂开工率仍然处于历年同期较低水平，轮胎厂成品库存较高。

配套方面，乘用车需求端受经济低迷严重影响，供应端也受到较大扰动，重卡前期透支后持续处于低迷期，2022年4月的重卡销量同比进一步下降到-76%。

总体而言，下方空间不大，有待经济和市场信心企稳，操作上，可依托12600支撑多头参与。

【液化气】

周三夜盘，液化石油气期货PG2207合约继续走高，收6190元/吨。现货局部下跌，华南广石化出厂6318（-150），山东6220，华东6150。

当前原油库存低位，美国此前大幅度释放原油战略储备，现在却又准备补充储备，而且OPEC方面保持小幅度增产，不愿替代俄罗斯的份额。俄乌对抗持续，西方和俄罗斯之间的制裁和反制裁仍在升级，供应链不确定性持续。但近期宏观压力较大，原油需求端承压，高油价打击经济复苏存在负反馈。LPG产业方面，远月期货贴水收窄。

目前处于季节性淡季，而且疫情严峻，商用需求和汽油添加需求低迷，但随着动态清零成功，有望边际改善；PDH利润继续大幅倒挂影响化工需求。操作上，区间低位多单持有。

（来源：华联期货）