海外市场维持累库状态 锡期货持续承压

5月12日，沪锡期货主力合约开盘报292000元，截止目前，沪锡主力跌超5%，报279300元，盘中最高触及297980元，最低下探276250元。

行情回顾

5月11日，锡期货主力合约收跌3.76%至291960元，当日最高价报302410元，最低价报290000元，持仓量：+1803手至34375手，成交量：64168手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持1058手至25040手，空头合计增持1606手至23279手。据统计锡期货主力持仓呈现多空双增局面。

【机构观点汇总】

方正中期期货方面表示：美国4月CPI同比增长8.3%，高于预期，仍处于40年高位附近，提振美元指数及美债收益率。从市场表现来看，悲观情绪有所好转，但难言乐观，需进一步观察。锡自身供需情况变化不大，目前国内锡冶炼厂开工率持稳，维持较高水平。从市场表现来看，市场悲观情绪好转，但难言乐观，需进一步观察。需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，但受疫情影响，汽车、PC、智能手机等需求偏弱。锡焊料企业出口订单减少，且国内淡季效应显现，预计锡焊料企业5月开工率环比下滑3.5%。疫情好转企业复工复产加快，且锡价回落，后续需求边际改善但仍然偏弱。库存方面，全球总库存处于低位震荡走势，对锡价形成支撑。目前锡基本面变化不大，关注市场情绪变化。

东海期货研报观点：供应端，国内 4 月锡锭产量同比小幅减少但是依旧 处于历史同期较高位置。随着国内价格下挫，进口利润虽有所缩窄，但 是预计 4 月继续维持净进口格局，国内总供应量将明显增加。需求方面， 集中在长三角的一些半导体产业生产受限，导致电子板块的终端需求较 弱。综合来看，社会库存增加，海外仍维持累库状态，供应的增加可能 将给予锡价持续的压力。