铝海外供应延续偏紧 铜价难改长期下跌态势

【铜方面】

背景分析：

外盘市场来看，LME铜开盘9308美元/吨，收盘9041美元/吨，较前日收盘价跌幅2.59%。

现货市场来看，上海电解铜现货对当月合约报于升水150~升水200元/吨，均价升水175元/吨，较前一日上升120元/吨。平水铜成交价格72000-72180元/吨，升水铜成交价格72020-72200元/吨。

核心逻辑：

昨日沪铜整体呈冲高回落，整体收于70880元/吨，跌0.98%。

宏观方面，由于市场持续担心主要央行遏制高通胀的行动将抑制全球经济增长，这令美元的避险吸引力增强，美元指数创20年新高，压制铜价大幅下跌。

现货方面，由于现货升水持续下降以及现货价格持续下跌，下游也随着盘面的持续回落接货意愿提升，供需均活跃下市场成交积极，国内铜价小幅回升。

综上、海外宏观偏弱，叠加全球需求预期较差拖累，铜价上方仍有较大压力，长期难改下跌趋势。

【铝方面】

背景分析：

外盘市场来看，伦铝隔夜收2742，-36，-1.3%。

现货市场来看，长江有色市场1#电解铝平均价为20,260元/吨，较上一交易日增加150元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,280元/吨、20,500元/吨、20,280元/吨、20,250元/吨。

核心逻辑：

供给端当前国内电解铝厂积极复产，但疫情仍制约铝厂正常发货。

需求端看，部分地区疫情有所好转，下游备货意愿提升，铝锭及铝棒维持去库节奏，叠加海外供应延续偏紧格局，给予铝价下方一定支撑。

下游开工数据未见明显回升，后续仍要关注疫情对运输方面的影响。

（来源：东海期货）