【行情综述】
上周（5.9-5.13）沪铅显著下跌。
5月份的电解铅预估产量（原生铅+再生铅）环比略增，即使进入5月后再生利润已经持续走差，但是产能并未出现明显下调；而下游消费来看，蓄电池厂家反应目前订单情况一般，下游处在季节性淡季。
并且宏观情绪较为悲观，国内疫情导致关键经济地区拖累整体消费投资走弱，而国际上则面临俄乌冲突的地缘政治危机以及美联储快速紧缩所引发的潜在金融危机，全球经济都面临边际走弱的风险，大宗商品以及金融市场普跌，也导致了铅价的跟跌。截至周五报收14960元/吨，周跌幅5.23%。
【影响因素】
国内再生铅维持在低位，再生铅利润单吨亏损在1000元以上，再生铅利润导致再生投产意愿价差，对铅而言，短期供应压力不大。
精炼铅方面，据SMM调研，截止本周五，五地铅锭库存总量至9.76万吨，较上周四环比上升4200吨；较周一上升600吨。
据调研，周内铅价接连下挫，且跌破万五关口，下游企业逢低采购的意向好转，如主流消费地区江苏仓库库存延续小降，同时上周为交割前一周，交仓货源陆续抵达仓库，多地仓库库存上升，使得整体社会仓库库存上升。
另当前铅价跌破再生铅成本线，打击炼厂生产积极性，后续或有减产的可能，预计交割后铅锭社会库存增势趋缓。
【结论建议】
基本面上看，目前再生铅企业生产利润严重倒挂，但是短期内尚未出现明显减产或者停产，但是长期看，未来新建产能投产动力不足，铅供应端存在近强远弱的情况。
而需求端来看，进入5月后下游进入消费淡季，订单情况暂无改善，但随着疫情的解封，下游开工率略有上升。
（来源：中信建投期货）
| 名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 沪铅加权 | -- | -- | -- |
| 沪铅2511 | -- | -- | -- |
| 沪铅2510 | -- | -- | -- |
| 沪铅2509 | -- | -- | -- |
| 沪铅2508 | -- | -- | -- |
| 沪铅2507 | -- | -- | -- |
| 沪铅2506 | -- | -- | -- |
| 沪铅2505 | -- | -- | -- |
| 沪铅2504 | -- | -- | -- |
| 沪铅2503 | -- | -- | -- |
| 沪铅2502 | -- | -- | -- |
| 沪铅2501 | -- | -- | -- |
| 沪铅2412 | -- | -- | -- |
| 品种 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 沪铜主力 | -- | -- | -- |
| 沪铝主力 | -- | -- | -- |
| 线材主力 | -- | -- | -- |
| 热卷主力 | -- | -- | -- |
| 橡胶主力 | -- | -- | -- |
| 沥青主力 | -- | -- | -- |
| 燃料油主力 | -- | -- | -- |
| 螺纹钢主力 | -- | -- | -- |
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