市场担忧中国需求以及美元走高 棉价下方空间有限

消息面

印度棉花协会公布最新预测数据，①2021/22年度印度棉花期初库存预期750万包，环比3月持平；②2021/22年度印度棉花产量预期3236.3万包，环比3月下调115万包；③2021/22年度印度棉花进口预期150万包，环比3月持平；④2021/22年度印度棉花总供应量预期4136.3万包，环比3月下调115万包；⑤2021/22年度印度棉花国内总需求预期3200万包，环比3月下调200万包；⑥2021/22年度印度棉花出口量预期400万包，环比3月下调50万包；⑦2021/22年度印度棉花期末库存预期536.3万包，环比3月上调135万包。（注意：1包等于170公斤）

据Mysteel调研显示，截止5月13日，进口棉花主要港口商业库存出现小幅下降，总库存51.35万吨，周环比降1.13万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约34.55万吨，周环比减0.55万吨，同比库存低5.65万吨，同比低14.05%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约3.8万吨，持稳。

据Mysteel调研显示，全国棉花商业库存环比持续减少，疆内皮棉库存消化有所加快。截止5月13日，棉花商业总库存391.70万吨，环比上周减少10.81万吨（减幅2.69%）。其中，新疆地区商品棉291.77万吨，周环比减少10.05万吨（减幅3.33%）；内地地区国产商品棉48.58万吨，周环比增加0.37万吨（增幅0.77%）。

据中国棉花公证检验网，截止到2022年05月15日，2021年棉花年度全国共有1072家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，全国累计检验24037636包，共542.8928万吨，其中新疆检验量为23490956包，共530.6173万吨；内地检验量为546680包，共12.2755万吨。

机构观点

华创期货：

据USDA报告显示，期末库存63万吨，同比减少11万吨；棉花种植面积预期1223万英亩，2021/2022年度估计为1122万英亩，同比增加101万英亩；棉花收获面积预期914万英亩，2021/2022年度估计为1027万英亩，同比减少113万英亩。

国内方面，供应较为宽松，且国内今年棉花播种整体进展顺利，但因需求动力不足，下游纺企多以按需采购为主。

整体来看，若下游需求未有明显改善，则外盘上涨对内盘郑棉的带动力度有限，预计短期内棉花期价以高位震荡小幅偏强为主。

国信期货：

虽然供应方面，美棉主产区延续干旱，后期棉花生长或受影响。但是市场担忧中国需求以及美元走高。

国内基本面上支撑不足，需求依旧承压，但是近期纱线价格小幅走高，成交有所转好。并且内外价差支撑棉价，下方空间有限。

整体仍维持宽幅震荡观点，21000-22000元/吨之间运行。