沪铜有望企稳反弹 铝价或处震荡修复阶段

【铜方面】

外盘市场：LME铜开盘9253.5美元/吨，收盘9290美元/吨，较前日收盘价涨0.84%。

现货市场：上海电解铜现货对当月合约报于升水230~升水320元/吨，均价升水275元/吨，较前一日上升275元/吨。平水铜成交价格71540-71780元/吨，升水铜成交价格71560-71800元/吨。

核心逻辑：昨日沪铜低开高走，整体收于71270元/吨，涨0.3%。

宏观方面，上周美联储主席鲍威尔重申没有积极考虑加息75个基点，缓解了市场对紧缩货币政策会损害美国经济的担忧，美元指数夜盘自高位回落，期铜触底反弹。

国内方面，银保监会下调住房贷款利率；另一方面，受疫情影响，社融、社零、工业增加值及固定资产投资增速均不及预期。

现货方面，上周五盘面基差虽然呈现企稳的迹象，但上海地区受到进口铜流入冲击下升水难阻跌势。

综上、海外宏观偏弱，但是国内房地产政策进一步放松，国内铜价可能企稳反弹。

【铝方面】

外盘市场：伦铝隔夜收2832，44，1.58%。

现货市场：长江有色市场1#电解铝平均价为20,500元/吨，较上一交易日增加400元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,280元/吨、20,830元/吨、20,520元/吨、20,490元/吨。

核心逻辑：5月16日，SMM统计国内电解铝社会库存98.4万吨，较上周四库存下降1.9万吨，而同比去年同期下降7.7万吨。

铝锭库存持续去库，叠加疫情影响逐渐减弱，下游开工逐步恢复，市场情绪有所回暖，且上周五云南铝厂因事故减产，短期刺激了市场情绪，铝价处于震荡修复阶段。沪铝回升仍需观察消费复苏的力度。

（来源：东海期货）