沥青延续高位震荡偏强 棕榈油期货价格下方支撑较强

白糖

逻辑：周二，白糖期货主力合约上涨后有轻微回调，收盘于5935元/吨，变化幅度+0.90%，成交量缩量；持仓方面，前二十会员，持买单量261087手，持卖单量313829手，净持仓-52742手，减少3579手。据钢联数据，白糖市场现货价稳中趋强，白糖加工企业上调20-40元/吨，报价5920-6230元/吨，期现货市场基准报价5940元/吨，环比变化+23元/吨，巴西产白糖在国内配额利润642元/吨，环比变化约-10.59%。近两日，主销区港口一带到货量不多，因价格提涨后下游需求增量有限，市场成交疲软。后续关注巴西主产区制糖进度。

趋势观点：建议观望为主。

生猪

逻辑：周二生猪期货主力合约开盘震荡后下跌为主，收于18820元/吨，变化幅度-4.64%，成交量放量；持仓方面，前二十会员，持买单量27118手，持卖单量40567手，净持仓-13449手，增加90手。据钢联数据，全国商品猪出栏均价15.49元/公斤，较上一交易日涨0.11元/公斤；重点屠宰企业开工率24.52%，环比变化-1.80%。南方调运政策持续收紧，惜售情绪仍升温，养殖端挺价，屠宰企业收购按需采购，屠宰率下降；但发改委表态生猪仍供应充足；终端需求处于疲软，白条走货正常。

趋势观点：建议谨慎试空为主。

原油

逻辑：周二，SC原油2206合约大幅上涨，涨幅3.58%，收于729.9元/桶。

从持仓量来看，SC2206持仓约1.67万手，日减仓1507手。

从仓单的角度来看，5月17日，上期所原油期货仓单录得6284000桶，较上一交易日持平。

供给方面，欧佩克短期内没有增产预期，全球原油供给依旧偏紧。

地缘政治方面，俄乌冲突尚未有明显缓和；瑞典、芬兰相继申请加入北约，地缘紧张局势再度升级；此外，伊朗方面表示，欧盟特使访问伊朗后，核谈判“向前迈出了几步”。金融属性方面，美元指数高位回调，利于原油价格进一步走高。

短期来看，原油供需双弱，叠加地缘冲突升级与美元高位回调的影响，预计短期内油价以震荡偏强为主。 

趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调做多。

棉花

逻辑：周二，棉花期货主力合约CF2209收盘价21485元/吨，较上一交易日上涨220元/吨，涨幅1.03%；持仓量约30.29万手，日增仓5555手。仓单方面，5月16日，郑商所棉花期货仓单录得16574张，较上一交易日增加46张；有效预报811张，仓单及预报总量17385张，折合棉花69.54万吨。现货方面，国内棉花价格稳中小调，虽然奎屯、河南等地区价格稳中上涨，但成交表现一般；江苏、山东、湖北等地区市场成交较为清淡，价格小幅回调。持仓方面，5月16日，交易所前20名期货公司会员持仓，棉花09合约多单持仓30.25万手，空单持仓31.20万手，多空比0.97，净持仓为-7408手。整体来看，若下游需求未有明显改善，则外盘上涨对内盘郑棉的带动力度有限，预计短期内棉花价格以高位震荡小幅偏强为主。

趋势观点：建议以观望为主。

棕榈油

逻辑：周二，棕榈油期货主力合约P2209震荡走弱，收盘价11416元/吨，较前一交易日结算价下跌214元/吨，跌幅1.84%。现货方面，周二国内24度棕榈油主流成交均价较前一日下跌287元/吨。据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚5月1-15日棕榈油出口量较4月同期增加20.6%；据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚5月1-15日棕榈油出口量较4月同期增加29.11%。国内方面，据Mysteel数据统计，截至上周，国内棕榈油周度库存25.89万吨（前值26.54万吨），库存处于历史低位且仍在走低，下游接货以刚需为主。总体而言，尽管当前高价一定程度抑制了棕榈油需求，但在印尼食用油禁令下，全球油脂供应较为紧张，国内期现价差持续走高，棕榈油期价下方支撑较强，预计短期仍将延续高位宽幅震荡，需警惕海外主产国出口政策风险。

趋势观点：建议以观望为主。

沥青

逻辑：周二，沥青期货主力合约BU2209震荡上扬，收盘价4396元/吨，较前一交易日结算价上涨106元/吨，涨幅2.47%。供应方面，上周国内石油沥青周度开工率27.1%，开工率虽小幅回升，但仍处于相对低位。库存方面，据Mysteel数据统计，截至上周，国内沥青社会库存71.1万吨（前值71.21万吨），社会库存近4周均小幅下滑；企业库存83.67万吨（前值85万吨），企业库存同样连续4周走低。需求方面，尽管国内沥青出货量近期走低，但随着国内疫情好转，沥青需求有望逐步回升。此外，国际原油延续反弹上行，沥青成本端支撑较强，预计短期内沥青期价将延续高位震荡偏强走势，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以回调做多为主。

豆粕

逻辑：周二豆粕期货变动幅度+0.56%，收4129元每吨。近期油脂市场虽然受到一定利空的影响，但是看涨的势头没有改变。库存方面，马来的库存仍处在近几年的相对低位，难以对价格形成明显的压制。另外，受印尼限制出口的影响，5月马来的出口出现大幅增长，利于后期马来库存的消化。预计油脂涉及的品种总体走势依然难改偏强的走势，短期的回调幅度预计有限。

趋势观点：建议以轻仓短多为主。

（来源：华创期货）