钢材消费迟迟未见回暖 双焦期货大幅调整回落

前几日受到利好提振的市场信心并未延续，昨日伴随着整体黑色系商品的全线下挫，双焦盘面也有较大跌幅，日内跌幅仅次于铁矿石，其中焦煤期货主力2209合约跌4.72%，收于2586点；焦炭期货主力2209合约跌4.07%，收于3333点。

焦炭方面：第三轮提降继续落地，山东、河北等地区钢厂，由于钢材产销未见明显好转，钢厂补库意愿不强，焦炭价格开始走弱，其中唐山准一级焦报价3360元，日照港准一级焦报价3400元。

焦煤方面：18日吕梁中阳市场炼焦煤价格下调200元/吨，中硫主焦精煤S1.0A10G82出厂现金含税价2650元/吨。港口市场表现一般，下游终端需求并不强劲，成交呈现僵持状态。另外由于近期海运费不断攀升，印尼等进口煤价格出现倒挂，开始出现进口减量的趋势。

综合来看，受疫情影响，成材消费未见好转，市场对国内经济的担忧与日俱增，期货盘面的交易重点也是国内疫情的发展。双焦受成材的拖累，虽然库存处于低位，且产量和进口量都有所下降，但是钢材消费迟迟未见回暖，影响了近期的双焦价格走势。假设后期疫情能够得到有效的控制，钢材需求回升，双焦短缺的问题还将继续出现，整体供需仍有向好的可能。

策略：

焦炭方面：短期调整，中期看涨

焦煤方面：短期调整，中期看涨

关注及风险点：疫情发展，海外发运，钢材产销，粗钢压减政策等。

（来源：华泰期货）