5月19日能化市场：原油期货盘面大幅回调 橡胶市场偏弱震荡

【原油】

周三夜盘，原油期货盘面大幅回调。

EAI库存方面：美国截至5月13日当周，原油库存-339.40万桶，预期+138.30万桶，前值+848.70万桶；汽油库存-477.90万桶，预期-133.30万桶，前值-360.70万桶；精炼油库存+123.50万桶，预期-80万桶，前值-91.30万桶。

上周美国原油产量增加10万桶至1190万桶/日。由于API库存已提前反应降库预期，EIA库存利好也并未对油价支撑支撑。

消息面欧盟委员会公布计划，到2027年结束对俄罗斯天然气、石油和煤炭的依赖。伊朗方面称对俄制裁为伊朗石油打开了新的市场。

美国财长表示欧盟为停止从俄罗斯进口石油提供了充足的时间，以确保这是渐进的。释放战略石油储备有助于稳定汽油价格。希望帮助欧洲摆脱对俄罗斯能源的依赖。

本周以来，欧盟对俄石油制裁计划力度已发生微妙变化，拉长周期式的制裁将明显削弱对原油的利多效应。叠加宏观面利空影响依旧，隔夜恐慌指数大幅抬升，美股暴跌，金融市场情绪再度恶化。技术面看中长线级别原油仍在高位偏强震荡，日线级别在区间上沿再次遇阻回落。操作上稳健型投资者暂观望，供应端利好的弱化与宏观利空的推进，激进型投资者可开始尝试逢高试空，在国际原油115美元附近设置止损。

【PVC】

周三夜盘，PVC期货盘面弱势震荡。现货市场价格大幅下调，华东主流价报8700左右。

从供需来看，5月中旬开始上游仍有较多装置计划检修，开工率季节性下滑；需求方面仍受到疫情影响，但上海地区形势逐步好转，5月后需求有望逐步改善。政策层面强调支持刚性和改善性住房需求，终端需求中长期看有利多支撑。社会库存继续下行。成本端看近期电石价格偏强运行，支撑较强。黑色系再度大跌，PVC价格亦跟随调整。整体趋势转弱，技术面重点关注左侧8400能否支撑。自身基本面尚可主要受外围拖累，操作暂观望为主。

【橡胶】

周三夜盘，橡胶期货ru2209合约回调整理，收12910元/吨，9-1价差-1085。现货上海老全乳13000(+0)，上海ru仓单25.53万吨。

供应方面，目前产区物候整体良好，胶价脱离绝对低价区也提升了割胶意愿，但劳动力略显不足。库存中性，交易所库存高于2021，与2020持平，青岛库存低位，快速累库趋势暂停。合成胶也处于相对高位。

需求端，橡胶需求受汽车销量大跌和疫情防控影响，而中期疫情好转依然是大概率，保增长措施也将显效，不宜过度悲观。轮胎厂开工率仍然处于历年同期较低水平，轮胎厂成品库存较高。

配套方面，乘用车需求端受经济低迷严重影响，供应端也受到较大扰动，重卡前期透支后持续处于低迷期，2022年4月的重卡销量同比进一步下降到-76%。

总体而言，下方空间不大，有待经济和市场信心企稳，操作上，留意上方压力线13300附近，料偏弱震荡。

【液化气】

周三夜盘，液化石油气期货PG2207合约在支撑线上小幅震荡整理，收6010元/吨。

周三现货局部推涨，但华东最低价不变，华南广石化出厂6358（+30），山东6360，华东6150。

当前原油库存包括战略储备在内均处于低位，而且OPEC方面保持小幅度增产，不愿替代俄罗斯被挤出的份额。4月OPEC减产规模较协议要求多85万桶/日。俄乌对抗持续，欧洲禁运俄罗斯原油的可能性上升，供应链不确定性持续。但消息称美国可能放款对委内瑞拉的制裁。

夏天即将到来，需求季节性上升，而且国内动态清零成功后需求将逐步恢复。不过，高油价打击经济复苏存在负反馈。

LPG产业方面，远月期货贴水收窄。目前处于季节性淡季，而且疫情防控压力依然高企，商用需求和汽油添加需求低迷，但随着动态清零成功，有望边际改善；PDH利润继续大幅倒挂影响化工需求。操作上，多单谨慎持有，止损参考5950。

【甲醇】

周三夜盘，甲醇期货MA2209合约震荡走势，跌0.95%，收2700。

供应方面，受甲醇春检影响，开工率有望季节性继续回落，但是从开停车的数据上看，5月结束停车的装置占总产能高达4.7%，产量与开工率仍将处于近年同期高位，另外，5月的进口压力较大，供应影响中性偏空；

库存方面，本周港口库存抬升，而企业库存继续下降，目前库存处于中位水平；

需求方面，MTO开工率高位有所回落。

原油与天然气高位运行对甲醇有支撑，但是，供应较充裕，疫情利空甲醇需求，多空交织。估计甲醇短期随原油运行。

（来源：华联期货）