印度提高铁矿出口关税 短期铁矿石价格易涨难跌

5月23日，铁矿石期货主力合约开盘报844元，今日盘中最高触及884元，最低下探842元，截止目前，铁矿石主力涨幅达5%。

【行情复盘】

5月20日，铁矿石期货行情走势图显示：铁矿石期货主力合约收涨5.31%至842.5元，当日最高价报845.5元，最低价报812.0元，持仓量：-2924手至671045手，成交量：510920手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持1,003手至382,385手，空头合计减持6,044手至403,444手。据统计铁矿石期货主力持仓呈现多增空减局面。

【机构观点】

1、国泰君安期货：印度提升铁矿出口关税，铁矿石震荡偏强

近期随着部分区域疫情影响的逐步缓解及全国物流的恢复，钢厂生产积极性有所上升，铁水产量再度上行，钢厂需求的恢复带动铁矿石港口库存连续出现下降，在目前钢厂仍有复产动力的情况下，铁矿石供需面仍有较为确定的改善空间，但目前产业链终端需求遭遇全国多地疫情的冲击，终端需求受到疫情带来的限制无法有效释放，成材端库存被动积累，利润下行。总体而言，近期铁矿石自身供需边际持续改善，周末印度大幅提升铁矿石出口关税，对市场情绪带来提振，震荡偏强思路对待。

2、美尔雅期货：海外非主流资源供应冲击发酵，短期铁矿石价格仍易涨难跌

铁矿供给端澳矿发运保持增幅，澳洲矿商年中财报前冲量意图较为明显，预计发运将恢复至偏高水平，若巴西发运能否稳定在均值水平，主流资源供应边际有一定好转。周末印度爆出增加铁矿及部分钢材品种出口关税，印矿供应或将大幅缩减，对全球铁矿供应有一定冲击。需求端钢厂产量继续保持小增，由于钢厂前期补库不到位，近期采购积极性仍偏高，目前钢厂烧结粉日耗处于中性水平，烧结粉库存仍偏低，后期钢厂生产意愿也较为稳健，补库仍有空间，但驱动有所减弱。港口库存保持下降，低品粉资源紧张，同时中高品粉和块矿资源性价比均有回升，铁矿短期内基本面维持偏紧的水平，海外非主流资源供应冲击发酵导致短期仍易涨难跌。

3、申银万国期货：铁矿石市场有望转向强预期逻辑

周末印度铁矿增加出口关税，港口铁矿低品现货市场投机活跃度较高，低品印度粉矿买盘积极。基本面方面，四大矿全球发货量月度均值已经达到去年同期水平，相较于2-3月份同比回落8%左右显著好转，同时进口铁矿北港到港量持续恢复，铁矿港口库存持续去库存疑。盘面来看，基于基本面中长期发运量回升价格有望承压，但盘面可能更多交易基于宏观预期以及资金面的估值逻辑，同时近期基于中短期的弱现实弱预期逻辑有望阶段性结束，市场有望转向强预期逻辑，后市矿价在估值逻辑下有望呈现偏强走势。