市场燃油需求较弱 国际现货价格持续高涨

消息面

印度政府21日宣布将调整部分关键大宗商品税收结构，以应对国内通胀高企。印度财政部长尼尔玛拉·西塔拉曼经由社交媒体宣布，汽油消费税每升降低8卢比（约合0.7元人民币），柴油消费税每升降低6卢比（0.5元人民币）。按西塔拉曼的说法，削减汽油和柴油消费税可能使印度政府年度税收减少1万亿卢比（860亿元人民币）。根据减税方案，印度政府还将取消对无烟煤、喷吹煤和炼焦煤的进口关税，下调部分塑料制品原材料税率。印度政府在一份通告中说，新规自22日起生效。西塔拉曼敦促各邦采取类似措施，降低燃油价格。

据印度财政部5月21日消息，为缓解印度国内居高不下的通胀水平，印度政府于5月22日出台针对钢铁原料及产品的进出口关税调整政策。将焦煤、焦炭的进口税率由2.5%、5%降至0关税；将宽度在600毫米以上的热轧、冷轧及涂镀板卷的出口关税由0%提高至15%，铁矿、球团、生铁、棒线材及部分不锈钢品种的出口关税也有不同程度提高。

知情人士称，印度政府考虑2022/23财年额外支出2万亿印度卢比（260亿美元），以缓解物价上涨对消费者的影响。印度官员称，周六宣布的汽、柴油减税将让印度政府收入减少1万亿卢比，但讨论中的新措施规模达到前者的两倍，“乌克兰危机的影响比任何人想象的都要严重，我们将完全专注于降低通胀”。可能需要5000亿卢比的化肥补贴，如果油价继续上涨，可能需要进一步削减汽、柴油消费税。额外借款可能在2023年1-3月进行。

机构观点

国泰君安期货：

近期大类资产及能源以外的各板块持续普跌。诸多迹象显示，在美联储持续大幅加息后市场对通胀的预期正在快速往下修正，盘面正开启交易通缩风险。

考虑到原油在历次因需求收缩引发的调整中往往最后下跌，若系统性风险继续释放，此项利空很可能掩盖供应端紧缺的利好。在持续震荡后，趋势看5月下都有破位下跌的可能，FU、LU单边不宜追多。

回归燃料油基本面，全球范围内发电燃料供应紧缺格局没有改变，海外天然气价格结束回调继续上涨，FU、LU资源均偏紧。尤其是舟山、上海地区，因为低硫出口配额的下滑，低硫资源供应紧缺格局明显强于近期到港船期增加的新加坡，因此与新加坡高低硫价差呈现了不同的走势。

此外，LU可交割仓单数量的偏低也强化了市场对07合约做多情绪，LU-FU价差暂时或维持高位震荡，但不宜追多。

国信期货：

近期北方地区受不可控因素影响，市场燃油需求较弱，市场观望情绪浓重，大规模交投情绪不高，部分刚需支撑。

上周，国内减压、焦化装置开工率有所回升，市场渣油、油浆供应也随之上升，但是国内真实需求较为平淡。

国际方面，近期航运业整体稳定，燃油需求稳中有升，国际库存低位，受原油供应偏紧的影响，补货难度较大，国际现货价格持续高涨。