产能落地进程面临现实考验 纯碱期货盘面偏弱运行

行情复盘

昨夜盘，纯碱期货盘面偏弱运行，主力09合约跌1.26%，收于2901元。

【重要资讯】

现货方面，周一国内纯碱市场窄幅整理，厂家出货尚可。重碱下游玻璃行业出货情况一般，部分地区采取以价换量出货策略，成本压力明显，部分厂家已经亏损，对纯碱高价抵触情绪明显。纯碱厂家订单充足，部分执行前期订单为主，市场新单价格变动不大。

华中地区纯碱市场窄幅整理，河南地区部分轻碱出厂价格在2750-2850元/吨，低端严格控制接单，重碱新单出厂价格在2950-3000元/吨，厂家惜售。华东地区纯碱市场横盘整理，江苏地区厂家轻碱主流出厂价格在2900-3000元/吨，部分厂家控制接单，重碱主流送到终端价格在3000-3050元/吨。纯碱占比约40%的最大下游浮法玻璃厂家盈利情况欠佳，重碱现货价格盘整为主。

供应方面，上周纯碱行业负荷84.9%，周环比提升3.3个百分点。其中氨碱厂家平均开工86.2%，联碱厂家平均开工84.1%，天然碱厂平均开工100%。

上周国内纯碱企业库存总量在71万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比5月12日库存减少12.4%，同比减少17.2%。其中重碱库存35万吨，库存集中度较高，库存主要集中在西北、西南、华北地区。

【交易策略】

现阶段光伏玻璃对纯碱需求预期不是凭空而来，但光伏玻璃低利微利状况下，产能落地进程也面临着现实的考验。上周后半段市场对青海当地运输状况的传言驱动盘面，但市场对其实际影响的理解尚有分歧。疫情防控形势好转，轻碱需求有回升预期，浮法玻璃企稳也稳固了纯碱需求的基本盘。同时值得注意的是，纯碱其他下游光伏玻璃、日用玻璃等行业利润也处于低位，产业链利润的极度不均衡状况缺乏持续性，纯碱生产企业3200-3000元区间及其上方卖保头寸谨慎持有。

（来源：方正中期期货）