流通资源有所放量 镍价下行空间打开

5月24日，沪镍期货主力合约开盘报207750元，今日盘中最高触及211160元，最低下探205600元，截止目前，沪镍主力跌幅破2%。

昨日盘中，伦敦金属交易所(LME)期镍价格，当日开盘报27640美元，盘中最高触及27945美元，最低下探26110美元，收报27780美元。

LME镍期货行情回顾：

机构观点：

国泰君安期货指出，进口窗口频繁打开致使进口货物的陆续到货，保税区库存清关流入，流通资源有所放量。俄镍、金川镍昨日升水分别下调2000元/吨、2500元/吨至8500元/吨、10500元/吨。对于进口依赖度较高的镍豆，现货升水低至3000元/吨。从印尼中间品进口来看，4月镍锍进口1.29万吨，较3月环比增加22.8%.随着印尼中间品放量，从产品替代性来看，镍豆消费有望继续下降。在新能源线条上，硫酸镍供应结构或将逐步转型至低成本的中间品加工，打开硫酸镍价格下行空间。

东海期货认为，当前受纯镍2205期货交割影响，市场纯镍货源偏紧程度小幅改善今日现货价格普跌。纯镍进口近期维持盈利状态，但上周由于升水过高等因素尚未出现明显清关，随着升水的下调预计本周清关量将出现明显增加，将一定程度改善目前供给偏紧现状。需求端来看，虽上周央行下调利率，市场宏观经济氛围回暖但由于目前疫情较为严重，下游合金等厂家开工率及订单情况依旧不容乐观，需求维持偏弱状态。综上所述，当前镍价受需求影响上行较为乏力，后续走势应持续关注本周清关情况。

大越期货点评，目前最大的问题是需求。疫情影响下，需求并不正常，随着交通的恢复，下游需求或慢慢开始恢复，接下来需求带动的反弹行情，可期。产业链来看，镍矿相对稳定，短期没有大量供应增加，弱稳。镍铁价格虽有回落，但目前镍铁与电解镍的价差较大，两者分化严重，影响不大。不锈钢库存回落，如果疫情好转带动需求，那么必然会有一波反弹，与镍一起向上。精镍炼自身目前现货供需一般，进口窗口有所打开，后续进口补给或有增加，同时镍豆经济性尽失，下游抛镍豆库存，升贴水下降。