美指美债收益率高位回落 贵金属企稳反弹后维持强势行情

行情复盘

美联储加速收紧货币政策预期被市场所计价，而欧洲央行7月开启加息周期确定性强，欧元走强亦利空美元指数，美元指数走弱对贵金属形成利多影响；而经济衰退担忧和地缘政治局势依然紧张依然利好避险贵金属，贵金属企稳反弹后维持强势行情。

现货市场，周二现货黄金震荡上行，盘中一度接近1870美元/盎司关口，尾盘小幅回落企稳，最终收涨0.7%至1866.11美元/盎司；现货白银盘中最高触及22.20美元/盎司，最终收涨1.56%至22.11美元/盎司。

期货市场，沪金沪银方面，因为美元/人民币汇率走弱表现不及国际贵金属，夜盘表现强劲，沪金收涨0.56%至399.36元/克，沪银收涨0.97%至4771元/千克。

【重要资讯】

能源危机、粮食危机和供应链危机困扰欧洲经济，而地缘政治的爆发则进一步冲击欧洲经济，高通胀持续上涨压力下，欧洲央行收紧货币政策亦难以避免。欧洲央行管委霍尔茨曼称，应考虑在加息周期开局加息50个基点，从而让人确信欧洲央行对于遏制通胀是认真的。欧洲央行管委Kazaks也表示，欧洲央行不应排除加息50个基点的可能性；他预计欧洲央行将在7月、9月加息，并可能在第四季度再加息一次。

5月25日2:00，美联储将公布5月货币政策会议纪要。关注其中的利率路径、预期的经济状况、缩表路径和具体的安排。如果5月货币政策会议纪要释放新的鹰派信号，对于美元指数和美债收益率则会形成支撑，否则继续延续利空出尽高位回落行情，关注预期差。

截至5月10日至5月17日当周，黄金投机性净多头减少17955手至173360手合约，表明投资者看多黄金的意愿继续降温；投机者持有的白银投机性净减少2968手至16114手合约，表明投资者看多白银的意愿继续降温。

【交易策略】

美联储货币政策调整步伐和地缘政治局势进展继续主导贵金属行情；超鹰派转向和局势向好利空贵金属，反之则形成利多影响。政策收紧预期短期对贵金属形成强利空影响，当前基本被市场所计价；地缘政治短期难以出现实质性缓解，流动性依然泛滥，高通胀尚未出现实质性转变；叠加美元指数和美债收益率高位回落影响下，贵金属企稳回升，仍有上涨空间。国内贵金属表现将会因为人民币升值表现弱于国际贵金属。

前期，美联储加速收紧货币政策预期使得贵金属承压，1800美元/盎司依然为核心支撑；随着联储政策收紧影响逐步被市场计价，地缘局势无实质性向好和资产配置需求等因素影响，黄金企稳再度回归上涨行情，上方继续关注1900和2000美元/盎司关口。沪金下方支撑位为387-390元/克区间，上方继续关注420元/克关口。白银因为经济弱势而破位下跌，伦敦银现连续下跌后企稳回升，上方关注24美元/盎司位置（5000元/千克）和26美元/盎司位置（5300元/千克），下方核心支撑20-20.43美元/盎司。美联储再度释放更加鹰派信号，贵金属仍有再度走弱的短期可能；然而贵金属因政策调整预期和恐慌回落则是买入时机，建议继续逢低配置操作。

（来源：方正中期期货）