玻璃期货向下空间较有限 纯碱后市走势与玻璃联动性较强

玻璃：价格已较低，关注政策力度及需求恢复情况

背景分析：

周三，玻璃期货价格震荡，09合约夜盘收报1754元/吨，01合约夜盘收报1786元/吨。

需求端，终端恢复仍显低迷，原片价格虽不断下调，但采购方面仍显谨慎，多刚需性为主。

供应端，浮法产业企业开工率为87.21%，产能利用率为87.70%。华北沙河市场部分企业小板价格有所下调，企业及经销商间出货情况不一；华南地区大板价格下调后部分厂家产销略有好转，小板价格亦有下调，幅度2元/重箱左右；近期西北地区玻璃价格先后下调，出货情况仍偏弱。

据隆众资讯，全国均价1875元/吨，环比降0.56%。华北地区主流价1816元/吨；华东地区主流价2020元/吨；华中地区主流价1848元/吨；华南地区主流价1988元/吨；东北地区主流1780元/吨；西南地区主流价1883元/吨；西北地区主流价1788元/吨。

【核心逻辑】

主力合约与生产成本中枢大致持平，终端地产方面托底政策逐渐显现，期价再向下空间或较有限。疫情带来经济下行压力，关注后市政策力度是否加码以及终端需求实际恢复情况，等待反弹机会。

纯碱：浮法玻璃生产利润较低，后市走势与玻璃联动

背景分析： 周三，纯碱期货价格维持震荡，09合约夜盘收报2944元/吨，01合约夜盘收报2732元/吨。

昨日在公开披露年度业绩目标的房企中，多数企业今年的销售目标较2021年均有不同程度回落，少则调低1%，多则直接降低40%以上。

需求端，下游需求表现稳定，对碱厂现货的高价抵触情绪存在，采购积极性一般，刚需拿货。

供应端，国内纯碱装置开工率为90.56%，环比上调，青海盐湖计划6月初检修，徐州丰成装置计划6月中旬左右检修，江苏昆山装置计划6月中旬停车。企业订单支撑，出货顺畅，个别地区发运量比较大，库存降幅较为明显。

据隆众资讯，个别企业价格有所上调。东北地区重碱主流价3100元/吨；华北地区重碱主流价3050元/吨；华东地区重碱主流价3000元/吨；华中地区重碱主流价2950元/吨；华南地区重碱主流价3200元/吨；西南地区重碱主流价3050元/吨；西北地区重碱主流价2650元/吨。部分企业暂不报价，一单一议。 

【核心逻辑】

浮法玻璃生产利润已至低位，纯碱价格再向上需要玻璃价格带动，后市需关注终端地产状况。长期视角下供应端新增产能有限，需求端有光伏玻璃投产带动需求增量，在浮法玻璃不出现大面积冷修的情况下基本面仍然向好，后市行情应与玻璃联动性较强。

（来源：东海期货）