豆粕高位波动加剧 印尼新政恐压制棕榈油需求

【豆粕】

5月27日，上涨走势。豆粕2209涨2.94%,报4200元/吨。

USDA作物生长报告：截至2022年5月22日当周，美国大豆种植率为50%，高于预期，分析师平均预估为49%，此前一周为30%，五年均值为55%。

USDA出口销售报告：截至5月19日当周，美国2021/2022年度大豆出口净销售为27.7万吨，符合预期。

USDA供需报告（5月）：2021/22年度全球大豆期末库存预估为8524万吨，此前市场预估为8898万吨，4月报告预估为8958万吨，期末库存数据超预期下调，旧作数据利好。

截至5月22日，全国豆粕库存量为69.73万吨，上周为54.95万吨，环比增加14.78万吨。

国内豆粕库存上升较快，基差持续回落，让处于高位的豆粕波动加大，但在全球大豆库存偏低，乌俄局势持续紧张，能源价格持续偏强运行的背景下，未来美国亦将面临天气炒作，美豆易涨难跌，对豆粕的支撑较强。

【油脂】

5月27日，上涨走势。豆油2209涨1.93%，报11740元/吨；棕榈油2209涨2.8%，报12096元/吨；菜油2209涨2.5%，报13948元/吨。

MPOA：2022年5月1-20日马来西亚毛棕榈油产量预估环比减少13.09%。

GAPKI：印尼三月棕榈油库存升至568万吨。ITS：马来西亚5月1—25日棕榈油出口量为114万吨，较4月1—25日出口的增加24.83%。

据Mysteel调研显示，截至2022年5月20日，棕榈油商业库存约24.86万吨，较上周减少1.03万吨，降幅3.98%，同比2021年第20周棕榈油商业库存减少26.64万吨，降幅51.72%；豆油商业库存约91.42万吨，较上周增加2.46万吨，增幅2.77%。

由于印尼周内取消出口禁令，印尼 DMO 政策的制定，印尼贸易商在没有具体出口细则出台前,棕榈油交易受阴，短期内印尼棕榈油出口削减。印尼的棕榈油库存较高；疫情利空需求；国内豆油库存回升，但是国内的油脂整体库存回升依然困难，油脂供应偏紧，叠加乌俄局势的持续紧张；全球大豆库存偏低，油脂基本面整体偏好。

目前市场担扰5月马来产量不佳，而且印尼发DMO新政限制榈油出口，但价格较高，压制需求，估计油脂高位偏强震荡为主。

（来源：华联期货）