下游棉纱市场价格平稳 棉花主力维持偏弱格局

消息面

据同舟棉业5月30日发布的市场信息简报，宏观层面美国货币增速M2 4月份最新数据从9.92%下跌到8.2%，市场流通货币加速减少，但是存量仍在，支撑外盘商品CRB屡创新高。国内不断出刺激政策，无论是从政策还是态度上，都释放出要刺激经济的信号。

据中国棉花网5月30日发布的报告，5月下旬以来，港口棉花库存继续呈现“保税棉低速增长，非保税棉小幅回落”的趋势，其中2020/21、2021/22年度美棉及巴西棉等保税数量因贸易商报价基差偏高、1%关税下内外棉价“倒挂”仍较大而询价/出货起色并不明显；而受到郑棉主力合约连续大幅下挫、国产棉报价应声回落的影响，近几日主港已清关印度棉、巴西棉、美棉等成交较5月上中旬明显减缓，一些用棉企业通知销售方减少或暂停履约，等待市场形势进一步明朗。

据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至5月28日，巴西棉花收割率为0.9%，上周为0.4%，去年同期为0.4%。

机构观点

恒力期货：

在疫情封控、物流不畅背景下，内外销订单疲软。虽然即期纺纱大幅亏损，但由于下游成品高库存限制了对原料的采购需求。

而随着郑棉9月合约下挫至20000附近，即期纺纱利润有所修复，纱厂点价成交增加。下游纺纱织布成品库存下降而原料库存增加。

后疫情时代刺激经济政策多发，补库预期有望增强。同时，随着轧花厂还款压力暂告一段落，以及部分机构的捂盘惜售，短期棉花下跌动能减弱。

华安期货：

贸易企业基差资源结算价格大幅下调，前期低位挂单资源部分成交，但市场整体销售进度仍不快。

现阶段疆内新年度棉花整体生长顺利，陆续进入现蕾期，生长期较去年提前一周左右。下游棉纱市场价格平稳，纺企采购成本大幅下降，纺纱即期利润由负转正，商家信心小幅回升，低位补仓有所显现。

但后道订单跟进乏力，市场需求依旧较差，纺纱厂成品库存累积较多，出货不畅，采购原料积极性依旧不高。整体来看，短期郑棉在外围市场走弱的影响下，将维持偏弱格局。