二季度进入猪肉消费淡季 猪肉价格上涨难度较大

消息面

上周继《广州市2022年度应对猪价过度下跌实施生猪应急财政补贴工作方案的通知》发布后，江西等地也有相应补贴措施出台，政策旨在稳定生猪产能，保障生猪产业稳定健康发展。

据中新网，梳理数据发现，生猪平均收购价格和白条肉平均出厂价格环比已连续9周上涨，9周累涨幅分别为19.7%和16.8%。

据全国农产品批发市场价格信息系统监测，5月20日至5月26日，猪肉价格每公斤20.99元，环比上涨0.8%，每斤维持在10元以上。收购和批发端的涨价，也反映到零售端的价签上。

中信证券联席首席经济学家明明认为，从典型的“猪周期”的持续时间看，本轮“猪周期”已经临近尾声。从能繁母猪和生猪存栏同比增速等领先指标进一步看，新一轮“猪周期”在酝酿之中。

机构观点

华联期货：

现货方面，今日全国生猪均价报15.97元/公斤，较昨日下跌0.03元/公斤。

随着市场情绪好转，养殖端补栏积极性提高，外购仔猪活跃。乐观的市场预期也将带动压栏、惜售等动作增加，为中期价格带来一定压力。

从需求来看，二季度进入猪肉消费淡季，猪肉价格上涨难度较大。若后市需求不及预期，或导致猪源积压，出栏体重过大，利空猪价。

华创期货：

据钢联数据，全国商品猪出栏均价15.66元/公斤，较上一交易日变化-0.03/公斤；重点屠宰企业开工率25.65%，环比变化+4.14%。

养殖端惜售情绪仍较强，进行集中补栏和二次育肥，但淘汰母猪陆续上市，屠宰企业收购难度降低，开工率有所回暖，对猪价或有一定冲击。

需求方面，目前终端需求处于疲软，对高价猪肉接受力度较低。但端午节即将到来，市场消费会有提振。

此外，韩国出台稳物价政策，对猪肉等进口商品适用0%配额关税，大概率刺激国内猪肉出口增加。