全球镍市有望迎来库存拐点 镍价运行重心或下移

6月1日镍价格最新行情：沪镍期货主力合约开盘报215200元，今日盘中最高触及215200元，最低下探208400元，截止目前，沪镍主力跌幅破2%。

昨日盘中，伦敦金属交易所(LME)期镍价格，当日开盘报28900美元，盘中最高触及29400美元，最低下探28195美元，收报28295美元。

LME镍期货行情回顾：

宏观消息速递：

2022年5月27日，受工人罢工影响，嘉能可暂停了其位于加拿大魁北克的Raglan镍和铜矿的生产。

国家统计局：5月，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数同步回升，分别为49.6%、47.8%和48.4%，虽低于临界点，但明显高于上月2.2、5.9和5.7个百分点。

机构观点：

国投安信期货表示，纯镍本身的低库存和高升水仍在支撑价格。短期来看，全球镍库存仍在持续去化，叠加复工复产，阶段性市场对待价格仍会偏乐观。中长期来看，后期随着印尼高冰镍和湿法中间品供应增加，电解镍需求被明显替代后，全球镍市将迎来库存拐点，届时在预期累库拖累下，镍价运行重心或将下移。

光大期货分析指出，复工复产以及印尼征收出口税传闻一度引起内外镍价的快速反弹，但当价格反弹之后，市场并未发现镍需求有异动现象，一是现货升水反而再下降；二是不锈钢和硫酸镍需求依然偏疲弱，特别是硫酸镍用镍豆方面由于相对中间品经济性问题，采购意愿并不强，镍豆的盈余制约着镍价继续走高。因此短期来看，国内更多的是调结构，价格跟随外盘走势。中期来看，镍供求平衡表仍会逐渐改善，市场会关注库存的表征作用，一旦镍内外库存出现回升，镍价可能继续回归。

华泰期货认为，当前镍价依然处于脱离供需的非理性状态，精炼镍基本面较差，但由于沪镍仓单持续下滑至历史低位，沪镍多头挤仓风险仍未解除，加之外围情绪偏暖，建议暂时观望。由于镍价长时间处于非理性状态，下游企业亏损严重，精炼镍消费大幅度下滑，四月份精炼镍在新能源板块的消费量较年初下滑68%，当前非理性价格没有供需支撑，后期镍价最终将回归供需。因此，因担忧挤仓风险，镍价暂时建议观望，但后期仍将回归供需而回落。