进口成本居高不下 纸浆下方仍有一定支撑

6月2日，纸浆期货主力合约开盘报7050元，今日盘中最高触及7198元，最低下探7030元，截止目前，纸浆主力涨幅破2%。

【行情复盘】

6月1日，纸浆期货主力合约收跌0.57%至6994元，当日最高价报7022元，最低价报6950元，持仓量：+5112手至195063手，成交量：264809手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持3322手至128567手，空头合计增持3205手至120686手。据统计纸浆期货主力持仓呈现多空双增局面。

【机构观点】

1、申银万国期货：进口成本居高不下，浆价下方仍有一定支撑

近期市场消息清淡，尽管供应端存恢复预期，向上驱动减弱，但进口木浆外盘报价依旧坚挺，叠加阔叶浆可售货源紧缺，继续支撑国内现货市场。下游纸企陆续发布涨价函，但国内原纸跟涨乏力，文化用纸、白卡纸价格有松动迹象，淡季氛围有所加重。短期由于进口成本居高不下，期货显著贴水，浆价下方仍有一定支撑，大跌后存在反弹的可能性。不过后市需求预期悲观，后期下行压力较大。

2、方正中期期货：在下游纸张价格普遍走低前，纸浆趋势下跌的驱动不充分

从供需面看，纸浆近几周变化均不大，在高位震荡较长时间后，伴随海外供应问题有好转迹象，市场关注需求变化，供应偏紧问题对价格的支撑减弱。成品纸方面，生活用纸5月以来开工率及价格均上升，文化纸则维持弱势，白卡纸相对平稳，整体看，国内市场改观不大，纸浆价格高位回落，纸厂成本压力仍较大。整体看，对比去年同期，当前全球商品浆供应量及库存偏低，在下游纸张价格普遍走低前，纸浆走出趋势下跌行情的驱动还不充分，疫情形势好转对于消费的提振仍值得期待，在进口量回升前预计浆价会继续维持在3月以来的高位区间运行。

3、格林大华期货：短期纸浆期价宽幅震荡为主

近期欧美部分纸厂停工，短期供应端扰动频发。上周国内纸浆港口库存增加，下游纸厂开工逐步恢复，短期纸浆期价宽幅震荡为主。