关注6月份美联储议息会议 贵金属价格或仍有下行空间

黄金：加息预期证伪前仍以震荡思路看待

核心逻辑：美联储进入加息周期，在加息预期证伪前贵金属或难有超额涨幅，震荡思路看待。中短期来看，金价支撑主要来自海外地缘政治事件未决带来滞胀风险。后市美联储量化紧缩在即，贵金属价格或仍有下行空间。 

背景分析：

周三内盘，黄金期货主力震荡，夜盘收报398.32元/克，伦敦金目前处1846美元/盎司一线。近期市场对美联储四季度是否暂停加息有一定分歧，金银震荡中，关注6月美联储议息会议。

美联储经济状况褐皮书显示，所有12个联邦储备地区都报告了持续的经济增长，大多数地区显示略有或温和增长；四个地区显示经济温和增长。有四个地区明确指出，自上次报告以来，经济增长速度有所放缓。

目前尚无美联储官员预计美国会出现经济衰退。旧金山联储主席戴利表示，需要做好准备，尽一切可能降低通货膨胀，并准备在必要时停止加息，她支持在年底前将政策利率提高到2.5%左右。

圣路易斯联储主席布拉德则称，已经宣布的将在每次会议上加息50个基点，这是一条好的路径，并呼吁将利率提高至3.5％。但他同时表示，不建议美联储行动过快，不急于出售债券，利率可能会在2023年或2024年回落。

欧洲央行管委Kazimir称，预计7月加息25个基点，但考虑到创纪录的通胀，可能在9月讨论加息50个基点。他认为，将利率上调至中性可能不足以遏制通货膨胀。

白银：美联储加息周期下，尝试逢低多金银比

核心逻辑：黄金反弹动力稍有减弱对银价支撑减弱，从金银比看当前白银估值中性。长期来看，美联储货币收紧可能使长期通胀预期减弱，可尝试逢低做多金银比价。单边行情上，后市美联储量化紧缩在即，贵金属价格或仍有下行空间。 

背景分析：

周三内盘，白银期货主力震荡，夜盘收报4738元/千克，伦敦银目前处21.8美元/盎司一线。近期市场对美联储四季度是否暂停加息有一定分歧，金银震荡中，关注6月美联储议息会议。

乌克兰卢甘斯克地区州长表示，俄罗斯控制了西维罗顿涅茨克70%的地区。

亚特兰大联储GDPNow模型预计美国第二季度实际GDP增速为1.3%，此前预测为1.9%。

美元指数收复102美元关口，日内最高触及102.75，最终收涨0.414%，收报101.79。美国10年期国债收益率站上2.9%，刷新逾两周来收盘新高，最终收报2.911%。

（来源：东海期货）