6月6日期市导读：铁矿石期货节前再度走高 双焦市场也持续上调

工业品市场产业链：

【铜】

上周四，沪铜主力2207合约上涨0.70%报72130元/吨。节日期间美精铜冲高回落，总体上涨3.7%。

现货方面，上周四，我的有色网1#电解铜上海现货报价均价为72460元/吨，上涨410。

消息方面，据智利国家统计局(INE)发布报告显示，2022年4月铜产量同比下降9.8%，至42.2万吨。

行业方面，疫情影响逐步减弱，5月PMI小幅修复超预期。今年国内因疫情的复发，扩张产能遭受延期，新增产量将低于年初预期，供应增量兑现近期有放缓的迹象。新能源汽车下乡政策，拉动铜相关消费，随着政策效果不断显现，未来经济有望重回景气区间。随着上海全面解封，复工复产速度加快，市场消费有望进一步好转。预计铜价筑底反弹形势不变，铜价参考运行区间为70500-73500元/吨。

【铝】

上周四，沪铝主力合约2207上涨1.70%报20665元/吨。端午期间伦铝休市。

现货方面，上周四，无锡电解铝报价20520元/吨，上涨360。

消息方面，Mysteel调研并发布：2022年5月中国原铝产量初值346.7万吨，同比增长3.46%，环比增长3.98%（生产天数31天），5月电解铝产能稳步增加但较之前有所放缓，叠加云南减产影响，运行产能提升环比趋缓。

行业方面，周一库存数据显示过去一周铝锭铝棒综合库存下降约2万吨，环比收窄同比也有差距。目前供应稳定增长，消费端环比略有好转，但仍显不足。疫情修复逻辑之下，沪铝震荡等待驱动。建议多单持有，中短期支撑位20000元/吨。

【螺纹钢】

节前，螺纹钢期货10合约震荡上行，收4788涨2%。6月2日全国25个主要城市HRB400 螺纹钢报价小幅上涨，上海4830涨30，广州4930涨20，天津4800涨40；Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为18.6920.38万吨，环比上一日增加1.69万吨。当前钢材延续供需双弱格局，供需矛盾并未出现明显好转，库存去化压力较大，但随着华东解封后市场情绪回暖，需求端或出现边际改善，预计节后钢价延续偏强震荡走势。操作上，短线回调偏多交易，或多10空01正套。

【玻璃】

节前玻璃期货09合约震荡偏强，收盘1780涨0.06%。2日全国均价1840元/吨，环比上一交易日跌9。目前下游需求低迷，库存持续累库对价格带来压制，但是由于上游纯碱价格坚挺，随着行业利润持续走低，成本端对价格带来一定支撑，同时由于宏观政策支持力度较大，未来需求有望逐步回升，预计短期延续低位震荡运行，等待后期需求改善，可关注库存变化。操作上，区间回调偏多交易。

【铁矿石】

上周四，铁矿石期货09合约节前再度走高，收935.5元，涨3.77%，增仓14939手。2号青岛港现货，PB粉983（+5），卡粉1178（+2），超特粉797（+6）。澳洲与巴西有小幅回升，力拓降幅明显，巴西洪灾影响持续，有发运下降预期，但目前发运量均已经略微高于近几年平均水平，到港仍稳定维持在2000万吨以上。再结合港口库存和疏港情况，海外供应相对充足。需求端，逆周期政策不断出台，却难掩地产销售下行，房企资金难等问题。

短期内，铁水产量不断攀升，仍能维持铁矿需求，且上海复工复产在宏观托底下，市场信心回暖。重点关注疫情和下游需求改善情况，当下预计震荡运行，操作上，观望为主，激进者可进行区间操作。

【煤焦】

上周四，双焦持续上调，焦煤09合约收2813，涨2.76%，焦炭09合约收3669，涨3.44%。

供应上，山西部分检修，产量小降，蒙煤进口持续回升中。焦化亏损，煤矿出货不畅，加剧焦煤下行压力。焦炭方面，因近期铁水产量持续走高，仍有刚性需求。钢厂目前按需采购，焦化厂亏损下，有减产预期也有厂家主动提涨。

总体来看，预计震荡运行，焦炭目前因下游铁水攀升略强于焦煤。操作上，观望为主，激进者可进行区间操作。

【原油】

节日期间，外盘原油大幅上涨。上周原油虽出现10美元的波动但依然震荡向上，突破近期震荡区间上沿。周内曾有消息传出欧佩克成员国考虑将俄罗斯豁免在石油生产协议之外，此举可能为沙特、阿联酋生产更多石油打开“大门”，但随后消息证伪。在OPEC+会议前英美方面曾有消息认为沙特等国可能会加大增产以抵消部分俄罗斯减产量，但从会议实际结果来看，仅同意将7月和8月增产64.8万桶/日，这与当前的增产量相比仅增二十万桶左右，力度仍较小。而市场最为关注的欧盟对俄石油制裁也落地，制裁措施将分阶段实施，包括在六个月内禁止进口经海路运送至欧盟成员国的俄罗斯斯原油，以及8个月内禁止进口俄罗斯成品油。作为对匈牙利和其他内陆国家的让步，管道原油将被暂时豁免。因此俄罗斯供应缺口将成为既定事实，后期主要看俄罗斯原油及成品油转向亚洲等地区体量如何。需求端看美国进入季节性旺季，汽油裂解价差创下历史新高，关注后期去库旺季兑现情况。面对通胀高压，美国政府对油品价格干预或进一步加强保持关注。技术面看突破近期震荡区间上沿，仍维持多头趋势，但市场面对当前接近历史高位的油价对偏利空的消息会更为敏感，因此追多也需谨慎，可以回调偏短多为主，关注5日均线支撑。

【PVC】

上周，PVC期货震荡反弹，结束此前连续下跌态势。供应端看上游仍有部分装置计划检修中，但从目前排产来看，6月份检修量环比或减少，后期开工率将有所回升。需求端看国内端午节下游普遍放假，受疫情影响订单也一般，不过在各地疫情形势转好背景下有望回暖，而出口需求受东南亚淡季影响走弱。成本端看电石价格有所回落但原油价格高企，驱动偏中性。目前盘面反弹再次受政策需求预期带动，国务院正式发布关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知，关注后期特别是基建对终端需求拉动程度。近期提示的8000-8300区间支撑预计比较有效，激进型投资者可关注中线逢低做多机会，上方压力暂参考8800。

【橡胶】

节前，橡胶期货ru2209合约保持反弹态势，收13380元/吨，9-1价差-1120。

供应方面，短期降雨较多对产量略有影响，浓乳供应偏紧，但目前产区物候整体良好，胶价脱离绝对低价区也提升了割胶意愿，6月增量预期较强。库存中性，交易所库存高于2021，与2020持平，青岛库存低位，快速累库趋势暂停。合成胶及其上游价格处于相对高位对天然橡胶有支撑作用。

需求端，橡胶需求受汽车销量大跌和疫情防控影响，但购置税减免和汽车下乡等稳增长措施边际利好，经济活力也将逐步恢复。重卡配套方面前期透支后持续处于低迷期，预料难有较大起色。

总体而言，下方空间不大，上行有待政策效力以及天气炒作，操作上，建议轻仓顺势做多，支撑位13000。

【液化气】

节前，液化石油气期货PG2208合约连续回调，收5808元/吨。假期现货保持低迷，华南广石化出厂5988（-0），山东6250，华东5850。

上游方面，欧盟对俄罗斯原油制裁达成一致，推动原油突破120关口，市场担心OPEC增产以填补缺口，而且高价终将刺激产出，但OPEC增产幅度有限。现状原油供应依然偏紧，库存低位，而且OPEC方面保持小幅度增产，不愿替代俄罗斯被挤出的份额。俄与西方的对抗持续进行中。夏天到来，需求季节性上升，而且国内动态清零成功后需求有望强劲恢复。

LPG产业方面，目前处于季节性淡季，疫情向好，经济活力逐步恢复，商用需求和汽油添加需求边际增长；PDH利润小幅改善。

节前8月合约大幅回调后基差转向正值，安全边际上升。操作上，上游保持强势，LPG区间低位顺势逢低做多为主。

【甲醇】

上周四，甲醇期货MA2209合约震荡回调，跌0.66%，收2859。供应方面，产量与开工率仍将处于近年同期高位，但是，5月港口浮仓缩减明显，6月进口量略降，隆众资讯初步预估6月为100-105万吨，供应压力减弱；库存方面，本周港口库存止升转降，而企业库存受假期因素的影响上升，目前企业库存处于偏低的水平，对价格有支撑；需求方面，MTO开工率止降。原油与天然气高位偏强运行对甲醇有驱动，另外，供应压力减弱，疫情对甲醇需求的影响减弱，宏观利好政策集中释放，甲醇基本面向好。甲醇随下游反弹，并成功突破2830的压力位，偏强运行，但上方压力依然较大，关注下游需求情况。操作上：逢低短多操作为主，支撑位2700。

【聚烯烃】

上周四，聚烯烃震荡走势，聚乙烯期货l2209合约涨0.37%，收9048，聚丙烯期货2209合约跌0.2%，收8890。

现货方面，浙江余姚油制LLDPE现货价格为8975元/吨，油制PP拉丝现货价格为8850元/吨。

成本方面，美原油高位偏强运行，成本支撑较强。

供应较充裕，但随着上海疫情好转，疫情对需求的影响减弱，贸易商信心增强，拿货积极，本周生产企业库存下跌，基本面有所好转。

原油偏强运行，LLDPE与PP呈反弹态势，估计短期走势以偏强运行为主。操作上，逢低短多操作为主，LLDPE支撑位8900，PP支撑位8800。

农产品市场产业链：

【白糖】

上周四，白糖期货2209合约收盘上涨0.41%报6090元/吨。端午期间原糖小幅下跌。

现货方面，上周四广西东糖厂仓车板新糖报价6010-6040元/吨，维持稳定，成交一般。英茂集团昆明新糖报价5930元/吨，维持稳定；英茂大理新糖报价5900元/吨，维持稳定，成交一般。

消息方面，截至5月30日印度糖产量增长15%，达到创纪录的3524万吨。

行业方面，目前我国配额外进口糖价格持续倒挂，预计今年食糖进口有望同比下降，进口量减少及进口成本较高将对国内价格形成支撑。

随着天气逐渐炎热，夏天消费旺季启动，国内食糖供需形势有望逐渐好转，糖价进一步上涨的概率较大。当然国储库存较大，将制约糖价上涨的空间。操作上建议中线多单继续持有，SR2209合约参考运行支撑位5900元/吨，SR2301合约参考支撑位6050元/吨。

【油脂】

上周四，国内油脂窄幅震荡。豆油2209收涨0.55%，报11770元/吨；棕榈油2209收涨1.57%，报12062元/吨；菜油2209收涨0.55%，报14133元/吨。

现货方面，上周四广东毛豆油现货基差报价+780。

外盘方面，上周五晚CBOT豆油窄幅震荡，马来西亚棕榈油窄幅震荡。美豆目前仍然在交易南美减产，新作情况当前还不明朗。

印尼贸易部高级官员表示，自恢复出口到上周五，印尼已经发放275454吨棕榈油产品的出口许可。印尼的出口有望缓慢恢复，但还需要等待。预计油脂高位震荡。操作上，建议激进型投资者轻仓短多操作。

【饲料】

上周四，国内饲料窄幅震荡。豆粕2209收涨0.31%,报4145元/吨；菜粕 2209收涨1.06%，报3710元/吨。

外盘方面，上周五晚CBOT美豆小幅下跌。

现货方面，上周四东莞油厂豆粕基差报价+120。

美豆旧作的出口量有望上调，全球大豆供需仍处于紧张的格局。USDA上周五公布的出口销售报告显示，5月26日止当周，美国2021/22年度大豆出口销售净增11.16万吨，创市场年度低点，市场预估为净增10-40万吨，美豆小幅下跌。

新作方面，后期关注生长情况，仍存炒作可能。

国内方面，7月前大豆供应充足，豆粕供需趋于宽松，连盘豆粕走势或弱于美豆。预计豆粕维持高位震荡，豆粕09支撑位参考4000。

【鸡蛋】

上周四，鸡蛋期货主力合约破位下探，收盘价报4706元/500千克，涨跌幅-0.06%。

现货方面，北京主流蛋价报4.22元/斤，较节前下跌0.1元/斤，产区低价蛋报4.20元/斤，高价区报4.77元/斤。

在产蛋鸡存栏量低位缓增，本月新开产小鸡数量较前期明显增加，但补栏不温不火，供应面整体压力不大，对蛋价起到底部支撑作用。6月份天气炎热，需求或延续疲软态势，多重利空影响，预计蛋价偏弱运行。短期盘面或维持区间震荡，关注09合约上方4900一线压制，支撑位参考4660，后期重点关注现货价格走势，及淘鸡情况。

【生猪】

上周四，生猪期货主力合约区间宽幅震荡，收盘价报19020元／吨，涨跌幅0.37%。

现货方面，全国生猪均价报16.04元/公斤，较节前下跌0.05元/公斤。

当前能繁母猪存栏量已处于生猪产能调控的绿色区间，整体生猪出栏量有逐月递减趋势，后市随着产能逐步去化，叠加养殖成本上移，预计猪价重心逐渐上移，现货价格趋势向上。短期乐观的市场预期也将带动压栏、惜售等动作增加，为中期价格带来一定压力。

从需求来看，二季度进入猪肉消费淡季，猪肉价格上涨难度较大。若后市需求不及预期，或导致猪源积压，出栏体重过大，利空猪价。目前前面仍处于高位区间震荡，关注09合约上方20000关口压制，短线空单持有，止损参考19400。

（来源：华联期货）