成本端支撑增强 沥青盘面高位震荡

6月6日，石油沥青期货主力合约开盘报4750元，今日盘中最高触及4781元，最低下探4693元；截止早盘收盘，石油沥青主力涨幅破2%，报4772元。

【行情回顾】

6月2日，石油沥青期货行情走势图显示：石油沥青期货主力合约收涨0.45%至4637元，当日最高价报4699元，最低价报4598元，持仓量：+12571手至558402手，成交量：594257手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持19911手至360233手，空头合计增持5981手至353591手。据统计石油沥青期货主力持仓呈现多空双增局面。

【市场消息】

据百川资讯统计，截至5月25日，国内沥青装置开工率降至27.16%，环比前一周下滑3.03%。其中供应增加地区主要为华南、山东和华北地区，华东和西北地区供应小幅减少，西南和东北地区供应稳定。

未来一周，海右有开工复产计划，加之山东部分地方炼厂或将持续生产沥青，山东地区沥青供应仍有较大的增加预期；宝来恢复沥青生产，但北沥即将检修，东北地区供应或相对平稳；其他地区沥青供应也有望维持相对平稳的状态。

根据百川资讯最新数据，截至上周国内沥青炼厂库存率来到37.98%，环比前一周下降1.57%。与此同时沥青社会库存率录得44.1%，环比前一周下降2%。

【机构观点】

1、国泰君安期货：现货仍强，沥青高位震荡

现货市场方面，本周沥青现货价格继续偏强，北方资源紧俏、南方供应低位带来的低库存压力为价格提供了有力支撑。需求方面，疫情下刚需释放依然有限，不过北方特别是山东、华北及东北地区由于前期订单充足加上近期刚需启动，区内资源再度趋紧；南方地区虽然受雨季限制刚需低迷，但在炼厂开工持续低迷的情况下，库存压力依然偏低，成本高企之下价格继续维持在高位。

2、华泰期货：成本端支撑增强，国内沥青库存延续下行态势

近期稀释沥青出现走强迹象，在这样的背景下国内沥青成本端支撑进一步加强。就沥青自身基本面而言，当下生产端的利好还在延续，虽然上周沥青装置开工率有所回升，但依然处于绝对低位水平，且预计下周不会有明显增长。消费虽没有太大起色，但整体保持平稳。在供应端的驱动下国内炼厂与沥青库存持续回落，前期市场压力已显著缓解。整体而言，当下BU现有支撑较强，但价格已经到达绝对高位，且原油端面临着来自政治与宏观面的不确定性，往后需密切关注炼厂排产与终端需求的改善情况。