6月7日期市早参：原油延续高位震荡偏强运行 沥青期货震荡上扬

螺纹

逻辑：周一，螺纹钢2210合约高开低走，收盘报价4750元/吨，涨幅0.36%，成交量较上一交易日大幅收缩。据钢联数据，上周螺纹钢社会库存相较前一周基本持平，产量环比增加1.2%，需求环比增加4.6%。国常会要求调增8千亿信贷用于基建，加之上海、北京等地逐步解封，经济活动逐步恢复正常，螺纹钢短期需求或将有大幅增长。综合来看，预计螺纹钢近期大概率震荡反弹。风险提示：中高考期间，部分城市发布了建筑工地停工的政策，叠加6月全国各地高温雨水天气加剧，注意临时停工对钢材需求的影响。

趋势观点：建议以回调做多为主。

白糖

逻辑：周一，白糖2209合约震荡走低，收盘报价6080元/吨，变化幅度-0.15%，成交量缩量；交易所前二十名期货公司会员持仓，SR2209合约多单持仓266247手，空单持仓293403手；净空单持仓11878手，较前一交易日增加1405手。据钢联数据，白糖现货市场运行较强，深加工企业报价6040-6370元/吨，白糖期现货市场基准报价6081元/吨，环比变化+7元/吨，巴西产白糖在国内配额利润963元/吨，环比变化约+7.72%。供给方面，海关总署发布的最新数据显示，4月进口食糖环比增加30万吨，进口量远超预期，不利糖价，但2021/22年度糖产量减幅超预期，支撑糖价；需求方面，由于我国自产糖不够，需通过进口满足需求，叠加消费旺季逐渐到来，大概率支撑糖价走高。

趋势观点：建议谨慎试多为主。

生猪

逻辑：周一，生猪2209合约震荡上涨，收盘报价19250元/吨，涨幅1.88%，成交量放量；交易所前二十名期货公司会员持仓，LH2209合约多单持仓26756手，空单持仓38634手；净空持仓11878手，较前一交易日增加334手。据钢联数据，全国商品猪出栏均价15.72元/公斤，较前一日变化+0.07元/公斤；重点屠宰企业开工率25.19%，环比变化-1.95%。目前因市场看涨情绪较浓，养殖端压栏惜售，屠企收购难度微升；需求方面，终端需求随端午结束有所回落，且因天气升温进入需求淡季；收储方面，第十批中央储备冻猪肉收储已结束，计划收储4万吨，但成交率仅2.25%，4月以来流拍率居高不下。

趋势观点：建议谨慎试多为主。

原油

逻辑：周一，原油期货主力合约SC2207收盘报价750.2元/桶，涨幅2.75%。

从持仓量来看，SC2207持仓约3.16万手，日增仓1381手。

从仓单的角度来看，6月6日上期所原油期货仓单录得6083000桶，较上一交易日持平。

地缘政治方面，俄乌冲突不断加深；近日欧盟正在制定第七轮对俄罗斯的制裁措施。

供给端来看，近日OPEC公布了增产的相关决定，会议决定在2022年7月和8月将原油产量较原计划增加21.6万桶/日提高64.8万桶/天。

金融属性方面，5月非农数据好于预期，美元指数逐步企稳，6月加息预期或令原油价格承压。

整体来看，当前油价主要受到地缘政治、供需不平衡以及需求端季节性旺季等多方面因素的影响，预计短期内油价以高位震荡偏强为主。

趋势观点：建议以回调做多为主。

棉花

逻辑：周一，棉花期货主力合约CF2209收盘报价20415元/吨，较上一交易日上涨95元/吨，涨幅0.47%；持仓量约33.08万手，日减仓7999手。仓单方面，6月6日郑棉仓单情况：注册仓单15781张，较上一交易日减40张；有效预报892张。仓单及预报总量16673张，折合棉花66.692万吨。现货方面，河南、山东、奎屯、湖北棉价暂时企稳，但下游纺企无明显采购意愿，多以刚需补库为主，且开机率仍然偏低。持仓方面，6月6日，交易所前20名期货公司会员持仓，棉花09合约多单持仓约24.21万手，空单持仓约22.16万手，多空比1.09，净多持仓约为2.05万手。整体来看，当前棉花的基本面依旧偏弱，预计短期内棉价将宽幅震荡偏弱运行，但随着疫情的逐步好转，需求或将得到改善，建议关注纺企新增订单、开机率等情况。

趋势观点：建议以观望为主。

棕榈油

逻辑：周一，棕榈油期货主力合约P2209震荡上扬，收盘报价12080元/吨，较前一交易日结算价上涨126元/吨，涨幅1.05%。现货方面，周一国内24度棕榈油主流成交均价较前一日上涨125元/吨。马来西亚方面，据船运调查机构SGS数据显示，预计马来西亚5月棕榈油出口量较4月增加20.5%；产量方面，由于5月工作日较少以及劳工问题，马来西亚5月棕榈油产量或不及预期。印尼方面出口政策尚有不确定性。据印度政府消息：印度5月份棕榈油进口量较4月份增长15%。俄乌冲突下，全球油脂供应依旧较为紧张，国内库存维持低位且仍在走低，期现价差维持高位，叠加原油高位运行，预计棕榈油短期内仍将延续高位宽幅偏强震荡，关注原油价格变动及5月MPOB月度报告。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调做多。

沥青

逻辑：周一，沥青期货主力合约BU2209震荡上扬，盘中最高触及4793元/吨，再度刷新沥青期货上市以来新高，收盘报价4762元/吨，较前一交易日结算价上涨109元/吨，涨幅2.34%。供应方面，原油高位导致生产端利润不佳，开工率处于低位。需求方面，随着国内疫情逐步得到控制，沥青需求有望回升。库存方面，据钢联数据显示，截至6月1日，国内沥青周度社会库存63.34万吨（前值65.58万吨），周度企业库存74.39万吨（前值75.67万吨），两者均连续7周走低，总体库存压力不大。此外，外盘原油价格再度上扬，沥青成本端支撑较强，预计短期内沥青期价将延续高位震荡偏强走势，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以回调做多为主。

甲醇

逻辑：周一，甲醇期货主力合约MA2209收盘报价2863元/吨，较前一交易日结算价上涨2元/吨，涨幅0.07%。国标甲醇太仓市场主流报价为2795元/吨，较上一交易日上涨5元/吨。供应方面，甲醇产量和开工率仍处于近期高位。需求方面，本周港口库存止升反降，原油和天然气偏强运行，提振了甲醇价格，而传统下游消费超预期好于往年，叠加宏观利好政策集中释放，整体上甲醇基本面向好。

趋势观点：建议逢低做多为主。

玻璃

逻辑：周一，玻璃期货主力合约FG2209收盘报价1799元/吨，较前一交易日结算价上涨25元/吨，涨幅1.41%。沙河现货价格报价较上一交易日下跌15元/吨，报1515元/吨。受累于高库存，加上多地雨季来临，贸易商缺乏补货热情，整体上玻璃现货价格表现低迷。而近期疫情明显改善，预期需求提振，宏观利好政策集中释放，加上成本上涨，对期货价格形成强力支撑。

趋势观点：建议逢低做多为主。

苹果

逻辑：周一，苹果期货主力合约AP2210震荡上扬，收盘报价9096元/吨，较前一交易日结算价上涨247元/吨，涨幅2.79%。需求方面，苹果产区整体交易略显清淡，冷库库内走货多以客商自提发货为主，实际成交有限，走货速度较缓。其中山东栖霞产区部分冷库老板开始转向樱桃生意，苹果成交转淡；西、河南产区冷库进入清库尾声。随着时令水果西瓜、樱桃等品种大量上市，对苹果销售冲击较大，导致部分客商拿货积极性较差，苹果交投氛围较为清淡。预计短期内苹果期价将震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

豆粕

逻辑：周一，豆粕期货主力合约M2209震荡走弱，收盘报价4146元/吨，较前一交易日结算价上涨12元/吨，涨幅0.29%。供给方面，当前原料大豆的成本居高不下，且豆粕走货情况一般，导致部分油厂被迫停机。需求方面，目前豆粕终端市场需求不佳。综合来看，由于当前市场仍是供应影响价格的阶段，且美豆期货表现偏强，预计豆粕期货震荡运行，基差暂时企稳。

趋势观点：建议以观望为主。

（来源：华创期货）