基差较大供需偏紧态势下 铁矿石盘面价格弹性较大

市场回暖 成材整理偏强

进入六月，全国各地高温雨水天气愈加频繁，施工整体进度一般会进入“减速”阶段。截至6月6日，据百年建筑网调研，湖南、湖北、广西等12省市建材市场和建筑工地进度受到汛期明显影响。 

5月30日，WTO保障措施委员会发布欧盟代表团于2022年5月26日向其提交的保障措施通报。欧盟通告称，将于7月1日前对进口钢铁产品保障措施复审做出裁决，通告公布了初步调整配额数量及分摊方式，拟将配额年递增率从3%提高至4%。复审裁决将自2022年7月1日起生效，有效期至2024年6月30日。本案涉及26大类钢产品。

唐山市发布《唐山市“十四五”节能减排综合工作实施方案》，钢铁行业按期完成1000立方米以下高炉、100吨以下转炉升级改造；积极推进全废钢电炉工艺，有序实施短流程炼钢改造。成材昨日高开低走，经过上周的连续上涨后小幅回调。目前市场信心好转，整体整理偏强对待。

铁矿石市场：

黑色系整体延续反弹，其核心矛盾仍在疫情后终端需求复苏力度以及政策刺激效果，中期来说黑色系需求恢复值得期待，短期情绪回暖以及政策发力持续性较好，铁矿石由于自身供需阶段性偏紧以及基差较大等原因使得盘面价格弹性较大，主流矿供应超预期偏弱，供需偏紧态势改善预期再度被弱化。

供应方面，澳巴铁矿石发运量周环比大幅下降，主要是因为澳洲受到港口降雨天气的影响，供应端超预期偏弱，短期到港量维持中位水平，但由于发运回升不足预期后期将出现下滑。（5月30日-6月5日）Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2077.7万吨，环比减少399.5万吨。澳洲发运量1350.5万吨，环比减少536.0万吨，其中澳洲发往中国的量1220.6万吨，环比减少196.6万吨。巴西发运量727.2万吨，环比增加136.5万吨。全球铁矿石发运总量2682.9万吨，环比减少344.2万吨。（5月30日-6月5日）中国47港到港总量2276.0万吨，环比减少20.5万吨；中国45港到港总量2205.2万吨，环比减少8.1万吨；北方六港到港总量为1130.8万吨，环比增加165.0万吨。

需求方面，短期铁矿石需求超预期增长，但下游钢厂端利润薄弱，叠加粗钢压减政策下中期预期铁水上升空间有限。（6月2日）Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.68%，环比上周下降0.14%，同比去年下降4.36%；高炉炼铁产能利用率89.90%，环比增加0.64%，同比下降1.94%；钢厂盈利率51.52%，环比增加3.03%，同比下降34.63%；日均铁水产量242.61万吨，环比增加1.74万吨，同比下降2.98万吨。

库存方面，短期到港量边际回升，铁水产量持续上升，港口高疏港量超预期，供需超预期偏紧。（5月27日Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13233.80，环比降220；日均疏港量323.42增5.38。分量方面，澳矿6158.63降58.47，巴西矿4386.00降217，贸易矿7503.65降159.55，球团539.26增19.67，精粉925.84降2.3，块矿1621.29降4.82，粗粉10147.41降232.55；在港船舶数85条降10条。（单位：万吨）

风险提示：终端需求超预期走弱（下行）；主流矿山发运不及预期（上行）

（来源：中钢期货）