废钢供应恢复有待时间 螺纹钢中期逐步见底

【行情复盘】

期货市场：螺纹钢期货主力合约夜盘下跌0.25%，收于4762元/吨。

现货市场：北京地区开盘价格较上周上涨20左右，尾盘期货下行，部分商家下调20，目前价格基本上和上周持稳微涨，河钢敬业4740-4760、鑫达4730-4740，整体成交偏弱。上海地区价格较上周上下10-20波动，中天4750-4780、永钢4800-4810、二三线4670-4750，整体成交偏差。全国建材日成交17万吨。

【重要资讯】

5月多地新房成交环比有所上升，但市场仍未完全回暖。克而瑞监测数据显示，5月全国30个重点城市商品住宅成交面积约1318万平方米，环比上升4%，同比下降59%。1-5月30城累计成交面积6936万平方米，同比下降51%。

6月2日，唐山市人民政府网站发布了关于印发《唐山市钢铁行业“1+3”行动计划》的通知。要求年底前全面关停1000立方米以下高炉、100吨以下转炉。

据Mysteel调研整理，唐山市现存15座1000立方米以下高炉，涉及产能3.6万吨/天，截止6月2日1000立方米以下高炉仅有6座正在运营，涉及产能约1.5万吨/天，占全唐山日均铁水产量36.4万吨的4.1%。

【交易策略】

螺纹钢现货小幅上涨，供需略改善，库存偏高，预期随疫情好转而改善。

季节性看，6月以后消费面临走弱，由于今年3月以来旺季消费一直较差，因此淡季需求继续下滑的幅度预计有限，6月若全国疫情对经济活动影响显著下降，则刚需会有所改善，产量短期内回升空间有限，去库情况或会好转。

整体看，当前市场又进入到预期改善而现货偏弱的阶段，节前前一周多省落实国常会精神，对基建、耐用品消费的刺激力度较强，但对房地产依然谨慎。前期提到疫情发展是中期重要的关注点，在防疫压力减轻后，由于就业压力较大，因此政策会重回稳经济之上，对于四季度地产企稳及钢材需求改善较为有利。

从5月份PMI数据看，建筑业新订单环比回升，业务活动预期小幅改善，表明此轮疫情冲击见底，不过短期内需求仍会受房地产市场较差的限制。

因此，全国疫情形势明显好转后，市场预期将持续回暖，螺纹钢中期逐步见底，但现实压力依然存在，持续走高的驱动较弱，地产价格及销售环比转好的时点较为关键，铁水产量回落前，原料成本对螺纹钢存在支撑，目前废钢供应恢复也需要时间，市场预计回到5月前的逻辑，价格转为区间整理。

整体看预期好转下可以转向偏多交易，不过盘面上行至4800附近，接近电炉成本且基差降至低位，在基差大跌之后期现正套可以逐步关注。

（来源：方正中期期货）