6月8日期市早参：甲醇、棕榈油震荡上行 玻璃期货延续偏强运行

螺纹

逻辑：周二，螺纹钢期货2210合约继续小幅回落，收盘报价4719元/吨，跌幅1.15%，成交量较上一交易日微增。据钢联数据，上周螺纹钢产量环比增加1.2%，表需环比增加4.6%，总库存减少2.1%。截至6月7日，国内6家钢厂发布检修计划，后续产量或有回落；中高考期间，部分城市发布了建筑工地停工的政策，或短期内影响钢材需求。政策方面，国常会要求调增8千亿信贷用于基建。随着上海、北京等地疫情好转，经济活动逐步恢复正常，螺纹钢需求有回升预期，但金三银四消费旺季已过，加之6月全国各地高温雨水天气增多，多地连续大到暴雨，实际需求恢复情况仍需观察。综合来看，预计螺纹钢期价短期仍将延续震荡反弹走势。

趋势观点：建议以回调做多为主。

白糖

逻辑：周二，白糖期货2209合约冲高回落，收盘报价6089元/吨，涨幅0.07%，成交量放量；交易所前二十名期货公司会员持仓，SR2209合约多单持仓268786手，空单持仓302411手；净空单持仓33625手，较前一日增加6469手。据钢联数据，白糖现货市场走势偏强，深加工企业报价6040-6400元/吨；配额内所进口的巴西白糖利润为918元/吨，环比变化约-4.67%；配额外所进口的巴西白糖利润为-509元/吨，环比变化约-13.87%。国内陆续发布5月各产区产销情况，其中广西单月销糖同比增加10.52万吨，工业库存同比减少27.75万吨，对市场有一定提振。需求方面，消费旺季逐渐到来，或支撑糖价继续走高，需关注巴西新榨季制糖比的调整情况。

趋势观点：建议以回调做多为主。

生猪

逻辑：周二，生猪期货2209合约午后大幅下挫，收盘报价18395元/吨，跌幅2.43%，成交量放量；交易所前二十名期货公司会员持仓，LH2209合约多单持仓26036手，空单持仓38116手；净空持仓12080手，较前一日增加202手。据钢联数据，全国商品猪出栏均价15.74元/公斤，较前一日上涨0.02元/公斤；重点屠宰企业开工率24.76%，环比下降1.71%。2022年开展的第十批中央储备冻猪肉收储，计划收储量为39.80万吨，但其流拍率高达74.90%，表明市场对中长期行情存看好预期。供给端，4月以来压栏进行二次育肥的生猪即将陆续上市，短期供应增加；需求方面，随端午结束需求有所回落，且因夏季为季节性消费淡季，终端需求难有提升。综合来看，生猪期价短期或有回落。

趋势观点：建议以谨慎做空为主。

原油

逻辑：周二，原油期货SC2207合约收盘价753.9元/桶，涨幅0.57%。从持仓量来看，SC2207持仓约3.26万手，日增仓1013手。从仓单的角度来看，6月7日上期所原油期货仓单录得6083000桶，较上一交易日持平。地缘政治方面，俄乌冲突不断加深；近日欧盟正在制定第七轮对俄罗斯的制裁措施。供给端来看，近日OPEC公布了增产的相关决定，会议决定在2022年7月和8月将原油产量较原计划增加21.6万桶/日提高64.8万桶/日。金融属性方面，5月非农数据好于预期，美元指数逐步企稳，6月加息预期或令原油价格承压。整体来看，当前油价主要受到地缘政治、供需不平衡以及需求端季节性旺季等多方面因素的影响，预计短期内油价以高位震荡偏强为主。

趋势观点：建议以回调做多为主。

棉花

逻辑：周二，棉花期货主力合约CF2209收盘价20290元/吨，较上一交易日结算价下跌55元/吨，跌幅0.27%；持仓量约33.26万手，日增仓1816手。仓单方面，6月7日郑棉仓单情况：注册仓单15755张，较上一交易日减26张；有效预报918张。仓单及预报总量16673张，折合棉花66.692万吨。现货方面，河南、山东、奎屯、湖北棉价暂时企稳，但市场成交清淡，下游纺企多以刚需补库为主，且开机率仍然偏低。持仓方面，6月7日，交易所前20名期货公司会员持仓，棉花09合约多单持仓约24.65万手，空单持仓约22.45万手，多空比1.098，净多持仓约为2.20万手。整体来看，当前棉花的基本面依旧偏弱，预计短期内棉价将宽幅震荡偏弱运行，但随着疫情的逐步好转，需求或将得到改善，建议关注纺企新增订单、开机率等情况。

趋势观点：建议以观望为主。

棕榈油

逻辑：周二，棕榈油期货主力合约P2209震荡上扬，收盘报价12160元/吨，较前一交易日结算价上涨114元/吨，涨幅0.95%。现货方面，周二国内24度棕榈油主流成交均价较前一日上涨35元/吨。马来西亚方面，据船运调查机构SGS数据显示，预计马来西亚5月棕榈油出口量较4月增加20.5%；产量方面，由于5月工作日较少以及劳工问题，马来西亚5月棕榈油产量或不及预期，据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2022年5月马来西亚棕榈油产量环比减少3.7%。印尼方面出口政策尚有不确定性。俄乌冲突下，全球油脂供应依旧较为紧张，国内库存维持低位且仍在走低，期现价差维持高位，叠加原油高位运行，预计棕榈油短期内仍将延续高位宽幅偏强震荡，关注原油价格变动及5月MPOB月度报告。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调做多。

沥青

逻辑：周二，沥青期货主力合约BU2209震荡上扬，盘中最高触及4830元/吨，再度刷新沥青期货上市以来新高，收盘报价4820元/吨，较前一交易日结算价上涨71元/吨，涨幅1.50%。供应方面，原油高位导致生产端利润不佳，开工率处于低位。需求方面，随着国内疫情逐步得到控制，沥青需求有望回升。库存方面，据钢联数据显示，国内沥青周度社会库存和企业库存均连续7周走低，总体库存压力不大。此外，外盘原油价格坚挺，沥青成本端支撑较强，预计短期内沥青期价将延续高位震荡偏强走势，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以回调做多为主。

甲醇

逻辑：周二，甲醇期货MA2209合约震荡上行，收盘报价2887元/吨，较前一交易日结算价上涨10元/吨，涨幅0.35%。国标甲醇太仓市场主流报价为2815元/吨，较上一交易日上涨20元/吨。供应方面，甲醇产量和开工率仍处于近期高位。需求方面，6月3日公布的库存数据显示，江苏港口库存增长7.8%，下游企业库存也有较大幅度增长，但市场对于甲醇后期走势较为乐观。一则是原油及煤炭价格持续走高，甲醇成本端支撑较强，二则是宏观经济政策利好消息的集中发布。预计短期内甲醇期价仍将延续震荡偏强走势，关注后续需求及库存变化。

趋势观点：建议逢低做多为主。

玻璃

逻辑：周二，玻璃期货FG2209合约偏强运行，收盘报价1830元/吨，较前一交易日结算价上涨35元/吨，涨幅1.95%。沙河现货价格报价较上一交易日持平，报1515元/吨。玻璃现货价格表现较弱，主要受累于高库存，加之多地雨季来临，贸易商缺乏补货热情，整体上玻璃现货价格表现依旧低迷。但近期玻璃期货持仓量持续增加，目前已破百万，多空双方分歧较大。随着稳增长政策的逐步实施和落实，地产和汽车产业有复苏预期，多方对未来玻璃的需求持乐观态度，加之成本不断上移，玻璃或可考虑轻仓布局多单。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

苹果

逻辑：周二，苹果期货主力合约AP2210窄幅震荡，收盘报价8944元/吨，较前一交易日结算价下跌23元/吨，跌幅0.26%。需求方面，苹果产区库内货源多以客商自提发货为主，交易向山东产区转移，但受到时令水果冲击影响，苹果实际成交有限。供给方面，目前陕北产区套袋多进入中后期阶段，其中洛川产区套袋人工费未见上涨，仍在8分/袋左右，受到减产预期影响，产地果农目前对新季早、中熟苹果价格预期较高。随着产地套袋陆续结束，套袋人工费用持稳弱态势。综合来看，苹果期价短期内或维持震荡走势。

趋势观点：建议以观望为主。

豆粕

逻辑：周二，豆粕期货主力合约M2209震荡走弱，收盘报价4123元/吨，较前一交易日结算价下跌43元/吨，跌幅1.03%。原料大豆方面，美国农业部数据显示，截至6月5日，美豆播种进度为78%，略低于市场预期，去年同期为89%，五年均值79%。5月中旬以来播种的持续加速，已经使得进度基本追平历史均值，这意味着播种对本年度产量预估的影响相对中性，交易上播种对价格的影响进一步弱化。需求方面，目前各地养殖单位再度出现抗跌惜售心态，压栏增重的动作增加，豆粕终端市场需求不佳。综合来看，由于当前市场仍是供应影响价格的阶段，且美豆期货表现偏强，预计豆粕期货将震荡运行，基差暂时企稳。

趋势观点：建议以观望为主。

（来源：华创期货）