产销增速差重回负值！钢材市场需求逐渐改善 未来行情可期？

5月对于黑色商品产业链来说是极为艰难的一个月，上到焦企，下到成材市场，整体的情绪低迷，价格重心也大幅下移。焦炭价格经历4连跌后也拯救不了需求端疲软的钢铁市场。虽然热卷和螺纹钢的表现相比于钢材情况要好一些，但5月其价格仍然分别下跌了4.5%和4.9%，整体还是呈现走弱的态势。

随着疫情的好转，以及国际政策的利好下，各地复工复产情绪高涨，5月全国锅炉开工率整体延续之前的上涨态势。据统计，5月中旬粗钢日均产量为315.26万吨，环比增加了7.92万吨。传统的五大材之间联系紧密，大多表现为前半个月的增长的幅度比不上后半月下降的幅度，一下拉回到了涨幅前的价格。

产量方面，五大材总体产量有所回落，5月份五大材产量合计978.29万吨，相比于4月含量减少了14,73万吨。但五大材之间的每个材料实际产量还是有涨有跌、情况各不相同的。例如中厚板和冷轧目前整体产量处于历史高位时期，而与之相反的螺纹钢和线材产量却处于历史地位运行，只有热卷维持在同期平均水平上下浮动。

值得注意的是，5月份铁水的产量同样也在上涨，而五大材的整体产量是有所下滑的，这其中能反映出凌驾于传统五大材之外的品种钢产量的恢复速度较快，当然下游需求也有所改善。

但在利润方面五大材和钢材遭遇了同样的困境。由于燃料和成材价格的同步下降，使得长流程钢厂5月份虽然在需求好转下处于盈利状态，但是利润仅小幅修复了100元/吨左右。众所周知，短流程成本降幅远不如长流程，华东螺纹钢谷电平均即期成本在4850元/吨附近，电炉利润持续处于走弱态势，下降了100元/吨。

从供需角度分析，本来普遍看好的房地产行情并没有在5月有所改善。虽然土地供应量季节性回升，但幅度较小，土地成交量也远不如往年同期，甚至在低位持续下滑。整个前端市场黯淡无光，销售情况始终不佳。

综合来看，当前整体钢铁市场还是处于弱现实和强预期的格局之中。虽有边际修复现象，但是幅度较小，还不足以改变整个大局方向。螺纹钢产量在月末重回负值，一定程度上也可以反映出钢价在短期内受供需压力影响较小。

随着2022年上半年已经逐渐进入尾声，国家限制粗钢产量的进程也将进入落实阶段。在目前利润本就不高的情况下，大多钢厂增产意愿不强，减产或成为大势所趋。