6月10日期市早评：螺纹钢冲高回落但短期反弹趋势不改 豆粕期货震荡偏强

螺纹

逻辑：周四，螺纹钢期货2210合约冲高回落，收盘报价4791元/吨，涨幅0.65%，成交量较上一交易日微缩。据钢联数据，上周螺纹钢产量环比增加1.2%，表需环比增加4.6%，总库存减少2.1%。截至6月7日，国内6家钢厂发布检修计划，加之江苏部署粗钢产量压减工作，或对价格有一定支撑作用；中高考期间，部分城市发布了建筑工地停工的政策，或短期内影响钢材需求。政策方面，国常会要求确保二季度经济合理增长，各地工程项目或将集中赶工以弥补前期因疫情而影响的施工进度，螺纹钢需求有出现“旺季不旺淡季旺”的可能，但6月全国各地高温雨水天气增多，多地连续大到暴雨，实际需求恢复情况仍需观察。技术分析上看，当前螺纹钢自5月26日以来已大幅反弹，且技术上已到重要压力位附近，部分多头恐获利了结。综合来看，预计螺纹钢反弹趋势不改，但不排除短期技术性回调的可能。

趋势观点：建议以轻仓短多为主。

白糖

逻辑：周四，白糖期货2209合约窄幅震荡运行，收盘报价6057元/吨，涨幅0.20%，成交量缩量；交易所前二十期货公司会员持仓，SR2209合约多单持仓265592手，空单持仓294184手；净空单持仓28592手，较前一日减少3177手。据钢联数据，周四白糖现货市场平稳运行，深加工企业报价6040-6380元/吨；配额内所进口的巴西产白糖利润为990元/吨，环比变化约-2.17%；配额外所进口的巴西产白糖利润为-406元/吨，环比变化约-7.41%。中糖协发布2021/22制糖期数据，截至5月底，本制糖期累计产糖量同比减少113.38万吨，销售食糖量同比减少51.98万吨；此外，印度糖厂协会发布的数据显示，截至6月6日，2021/22榨季产糖量同比增加14.63%。需求方面，消费旺季逐渐到来，或支撑糖价。目前巴西政府正推进一项法案（草案），该法案可能会削减燃料税，尤其是汽油，这可能会导致糖厂减少乙醇生产，提高糖产量，从而增加全球糖的供应。综合来看，当前市场多空消息交织，预计市场短期内高位震荡运行为主。

趋势观点：建议以观望为主。

生猪

逻辑：周四，生猪期货2209合约窄幅震荡，收盘报价18725元/吨，涨幅0.03%，成交量缩量；交易所前二十期货公司会员持仓，LH2209合约多单持仓24694手，空单持仓37683手；净空单持仓12989手，增加166手。据钢联数据，周四全国商品猪出栏均价15.68元/公斤，较前一日下跌0.02元/公斤；重点屠宰企业开工率24.93%，环比增加0.65%。供给端，4月以来压栏进行二次育肥的生猪即将陆续上市，供应压力增加，屠企收购难度有所降低；需求方面，暑假即将到来学校需求会有所减少，加之因夏季为季节性消费淡季，终端需求难以提升。据华储网消息，2022年6月10日下午将开展第十一批中央储备冻猪肉收储竞价交易，一定程度上给市场带来提振效应，关注后续收储成交状况。综合来看，预计短期内市场或震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

原油

逻辑：周四，原油期货主力SC2207合约大幅上涨，且创下该合约新高，收盘报价770.1元/桶，涨幅2.26%。从持仓量来看，SC2207持仓约3.43万手，日增仓1032手。从仓单的角度来看，6月9日，上期所原油期货仓单录得6083000桶，较上一交易日持平。周三美国EIA公布的数据显示，截至美国6月3日当周EIA战略石油储备库存-726.9万桶，前值-542.1万桶。地缘政治方面，俄乌冲突不断加深；近日欧盟正在制定第七轮对俄罗斯的制裁措施。供给端来看，欧佩克+小幅增产计划，暂时缓和市场对供给紧张的担忧。此外，据海关总署数据显示，中国5月原油进口4582.5万吨，4月为4303.0万吨。整体来看，当前油价主要受到地缘政治、供需不平衡等多方面因素的影响，预计短期内油价以高位震荡偏强为主。

趋势观点：建议以回调做多为主。

棉花

逻辑：周四，棉花期货主力合约CF2209收盘报价20390元/吨，较上一交易日结算价上涨85元/吨，涨幅0.42%；持仓量约32.87万手，日减仓4209手。仓单方面，6月9日郑棉仓单情况：注册仓单15642张，较上一交易日减59张，有效预报1178张，仓单及预报总量16820张，折合棉花67.28万吨。现货方面，周四棉价稳中小幅上涨，国内新疆棉3128B现货价格为21476元/吨，上调30元/吨，但市场成交依旧清淡，贸易商囤货意愿偏弱，且下游纺企多以刚需补库为主。持仓方面，6月9日，交易所前20名期货公司会员持仓，棉花09合约多单持仓约24.16万手，空单持仓约22.17万手，多空比1.09，净多持仓约为1.99万手。整体来看，当前棉花的基本面依旧偏弱，预计短期内棉价将窄幅震荡偏弱运行，但随着疫情的逐步好转，需求或将得到改善，建议关注纺企新增订单、开机率等情况。

趋势观点：建议以观望为主。

棕榈油

逻辑：周四，棕榈油期货主力合约P2209大幅下挫，收盘报价11512元/吨，较前一交易日结算价下跌674元/吨，跌幅5.53%。现货方面，周四国内24度棕榈油主流成交均价较前一日下跌325元/吨。马来西亚方面，由于5月工作日较少以及劳工问题，马来西亚5月棕榈油产量或有所回落，关注将于今日中午公布的5月MPOB月度报告。印尼下调棕榈油出口税费，后期棕榈油出口速度有望加快，短期或将使得棕榈油价格承压，但俄乌冲突下，全球油脂供应总体仍较为紧张，国内库存维持低位且仍在走低，期现价差维持高位，叠加原油高位运行，预计棕榈油仍将延续高位宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

沥青

逻辑：周四，沥青期货主力合约BU2209高位震荡整理，盘中最高触及4912元/吨，再度刷新沥青期货上市以来新高，收盘报价4831元/吨，较前一交易日结算价下跌6元/吨，跌幅0.12%。供应方面，原油高位导致生产端利润不佳，最新数据显示，沥青周度开工率24.8%，开工率仍处于低位。需求方面，随着国内疫情逐步得到控制，沥青需求有望回升。库存方面，据钢联数据显示，截至6月8日，国内沥青周度社会库存72.67万吨（前值74.39万吨），企业库存58.99万吨（前值63.34万吨），两者均连续8周走低，总体库存压力不大。此外，外盘原油价格坚挺，沥青成本端支撑较强，预计短期内沥青期价将延续高位震荡偏强走势，需警惕快速上涨后的技术性回调，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以回调做多为主。

甲醇

逻辑：周四，甲醇期货主力合约MA2209收盘报价2895元/吨，较前一交易日结算价下跌36元/吨，跌幅1.23%。现货方面，国标甲醇太仓市场主流报价为2825元/吨，较上一交易日下跌20元/吨。供应方面，甲醇产量和开工率近期仍处于高位。需求方面，中国甲醇港口库存继续累加，下游企业库存也有较大幅度增加，但由于原油价格高位运行，并且夏季来临，用电需求上升，煤炭价格或将走强，从而市场对未来甲醇价格较为乐观。长期来看，甲醇或将走出较强趋势，但结合库存和需求来看，甲醇短线或有回调。操作方面或可考虑做空甲醇2209合约，做多甲醇2301合约。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

玻璃

逻辑：周四，玻璃期货主力合约FG2209收盘报价1784元/吨，较前一交易日结算价下跌51元/吨，跌幅2.78%。沙河现货价格报价持平上一交易日，为1515元/吨。贸易商因高库存和梅雨季缺乏补货热情，玻璃现货价格表现较弱。随着利好政策频出，宏观经济好转，市场对后市玻璃价格较为乐观。套利方面，由于玻璃库存高，现货价格低，或可考虑做空玻璃2209合约，做多玻璃2301合约。单边操作方面，或可考虑逢低做多玻璃2301合约。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

苹果

逻辑：周四，苹果期货主力合约AP2210宽幅震荡，收盘报价8800元/吨，较前一交易日结算价下跌77元/吨，跌幅0.87%。产地方面，陕西果农货的交易基本完成；山东产区近期成交不旺，客商采购积极性不高，好货价格基本维持稳定，成交量很少，一般质量货源成交也较少，货主着急出货，价格有走低迹象。销区方面，近期多数市场反馈市场行情不佳，到货不多，出货速度亦缓慢。市场其他水果价格较低，西瓜、桃等水果价格不断下滑，对苹果需求冲击较大。综合来看，苹果价格短期内或维持弱势震荡。

趋势观点：建议以轻仓短空为主。

豆粕

逻辑：周四，豆粕期货主力合约M2209走强，收盘报价4186元/吨，较前一交易日结算价上涨32元/吨，涨幅0.77%。天气方面，根据NOAA气象模型预测显示，未来6-10天，美国大豆产区整体高温为主，同时偏干旱，降水分布较少，不利于大豆生长。供给方面，油厂基差报价较为坚挺，产业链上下游博弈心态延续。预计豆粕期货或震荡偏强运行，基差暂时企稳。

趋势观点：建议以逢低轻仓短多为主。

（来源：华创期货）