中国提升成品油出口配额 原油期货遭遇利空冲击

【原油价格】

WTI主力周度上涨1.5%，Brent周度上涨1.9%，SC周上涨7.47%，SC上涨部分是补充交易了OPEC+6月2日会议的利好。RBOB下跌3.43%，HO周度上涨0.48%。

Brent相对于Dubai升水周度从12.88小幅回落至11.55美元/桶。LLS相对于Brent价差略走高，绝对值为—3.83美元/桶，价差鼓励美国出口。Brent CFD1-6价差周度走高，从5升至6.69美元/桶。

【原油供应】

2022年5月OPEC+产量环比增加12万桶/日，较目标值低261.6万桶/日，减产执行率高达182.5%。13个OPEC成员国5月产量为2862万桶/日，环比下降18万桶/日，尼日利亚和利比亚产量大幅下滑；其他9个合作产油国产量为1308万桶/日，环比增30万桶/日，俄罗斯和哈萨克斯坦增产。

沙特阿美已通知至少五家北亚炼油商，其7月原油供应将低于合同规定的数量，大部分为中国炼油商。另外三家北亚炼油商和一家南亚炼油商获得全额供应。

俄罗斯商业报援引行业消息人士的话称，俄罗斯5月包括凝析油和原油在内的石油产量环比4月增加了5%，换算后相当于1019万桶/日。

贝克休斯报告显示，截止6月10日当周美国油气钻井数量增加6座至733座，为2020年3月以来高位。美国的原油产量周度持稳于1190万桶/日。

【主要逻辑】

原油价格周度小幅攀升，周内遭遇中国提升成品油出口量，美国CPI创纪录高位的利空冲击，原油的供需格局仍健康，尤其是需求端仍有增量，这就是油价最大的支撑。

中国宣布新增成品油出口配额，相当于向海外市场放储3600万桶成品油。这批配额是用以缓解因封控导致需求下降而造成的国内库存高企。配额可能在6-8月期间陆续出口，3个月时间相当于供应增加40万桶/日。中国增加成品油出口可以说是4-5月封城导致的利空显现，且绝对值较小，对原油市场冲击较小。

美国5月CPI创纪录高位，是因食品、能源价格高企造成的，美联储进一步加息可能对工业生产与原材料消费带来压力，对以居民和终端消费为主的交通业影响较小。

TomTomNV关于市中心拥堵的更频繁数据显示交通量有所上升，6月6日早间，罗马，伦敦，雅加达和东京的拥堵水平都高于2019年同期的平均水平。Google Mobility数据显示全球陆上交通量整体攀升，除中国外的海外交通量周度环比提升0.4%，中国上海、北京的拥堵指数快速回升，上海距离正常值还有5%左右，北京有12%。

彭博统计全球航班数，5月26日至6月1日当周全球客运航空燃料需求周环比下降0.02%。Euro control控制区域的离港航班数周环比增加2.8%。由于航班延误和取消、恶劣天气和人员短缺，美国乘客数当周环比下降3.6%。中国方面，由于上海和北京等城市继续放松疫情封控，根据目前的航班安排，未来四周中国国内已排班航班数量将增加87.2%。

原油和成品油价格整体延续强势，却并未拖累需求，环比提升的拥堵水平和航班数印证了这一点，油价后期将延续强势。

（来源：中信建投期货）