粗钢产量压减政策逐步推进 铁矿石或将回归中期宽松格局

截止周五收盘，铁矿石期货主力合约2209收于914.5元/吨，周度下跌4.5元/吨。

上周，中国人民银行公布五月金融数据显示五月人民币贷款增加1.89万亿，同比多增3920亿元，社会融资规模增量为2.79万亿，比去年同期多8399亿元，五月末广义货币（MR）余额252.7万亿，同比增长11.1%，随着疫情形式逐渐好转，稳经济政策不断落地，五月金融数据整体超预期。

海外方面：随着澳洲降雨影响结束，澳洲铁矿石发运预期大幅回升。巴西北部降雨或将对铁矿石发运有所影响。俄乌地区铁矿石出口仍然暂停。

疫情方面：六月初，北京疫情缓和，上海全面解封，全国交通物流网络整体通畅，复工复产加速推进。但北京上海内蒙等地社会面疫情仍有零星散发。

供应方面：上周，新口径全球发运总量2683万吨，环比减少11.4%，其中澳洲发运1351万吨，环比减少28.4%，巴西发运727万吨，环比增加23.3%，非主流发运605万吨，环比增加9.9%。

需求方面：上周，Mysteel调研247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.14%，环比增加0.24%，同比下降1.5%；钢厂盈利率58.87%，环比增加7.36%，同比下降26.84%；日均铁水产量243.26万吨，环比增加0.7万吨。

库存方面：上周，Mysteel统计全国45个港口进口铁矿石库存为12845万吨，环比降388万吨；日均疏港量319万吨，环比减5万吨。分量方面，澳矿6016.33，巴西矿4355.55，贸易矿7363.83，球团547.4，精粉868.38，块矿1601.13，粗粉9828.42，在港船舶数85条。上周港口库存延续去化。

整体来看，日均铁水产量继续走高，港口库存延续去化。

供给方面，上周全球铁矿石发运有所回落，主要受澳洲降雨影响，随着天气好转，澳巴发运有望回升。

需求方面，上周日均铁水产量延续回升，钢厂亏损面缩小，钢铁整体产量增加，铁矿石需求短期仍然较好。

库存方面，到港量有所回落，钢厂按需采购。上周疏港量略有回落，港口库存连续11周降库。

短期来看，铁矿石供需仍然偏紧，但随着粗钢产量压减政策逐步推进，叠加后期整体发运有望季节性环比回升，铁矿石或将回归中期宽松格局。另外近期南方降雨普遍增多，工地施工或受影响，后期仍需重点关注终端需求恢复情况。

风险：重点关注政策对市场的干预，疫情发展，俄乌局势，海运费上涨风险等。

（来源：华泰期货）