废钢替代效应或将加强 铁矿石盘面隐忧已现

6月13日，铁矿石期货主力合约开盘报914.5元，今日盘中最高触及925.0元，最低下探887.0元；截止早盘收盘，铁矿石主力跌幅破2%，报888.5元。

【行情回顾】

6月10日，铁矿石期货行情走势图显示：铁矿石期货主力合约收跌1.72%至914.5元，当日最高价报931.5元，最低价报910.0元，持仓量：-4,526手至716,013手，成交量：447,013手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中多头合计增持2,732手至424,244手，空头合计增持4,586手至425,498手。据统计铁矿石期货主力持仓呈现多空双增局面。

【机构观点】

1、美尔雅期货：铁矿石短期或有下跌空间，关注下游需求和钢厂利润改善空间

铁矿基本面矛盾缓解，虽然钢厂需求还处于高位，但利润压力和减产动力都在增大，铁矿需求面临一定压制，短期内原料有一定的共振下跌空间，下跌驱动的大小还有待于下游需求和钢厂利润改善的空间。

2、东海期货：港口库存继续大幅下降，矿石价格高位震荡

铁矿石基本面整体偏强，铁水产量高位，外矿发货不及预期，高疏港和钢厂低库存也表明矿石需求短期仍偏强。但利空因素也在逐渐增加，山东、江苏相继公布粗钢压减政策，钢材减产预期逐渐增强。且钢厂利润处在比较低的位置，且钢材需求短期难有明显好转，所以钢材高成本向下游传导不畅。若后期钢厂陷入亏损，不排除有扩大减产可能，利空矿石需求。同时，高层会议也频提保供稳价。未来需关注港口库存的底部和铁水产量顶部何时出现。 

3、南华期货：铁矿石基本面仍强，但隐忧已现
铁矿石基本面有以下几点利空因素，将制约上方空间：第一，粗钢减产的预期在强化。虽然具体减产4%还是5%尚不确定，但是减产的预期越来越近。第二，矿山后期的发运量回升预期加强。目前四大矿山的发运情况离完成年度计划尚有距离，下半年冲量预期比较强。从近三日的矿山的发运量可以看出，天气好转后，财年于6月30日结束的澳矿冲量明显。第三，上周废钢到货量回升显著，并且铁水价格重新贵于废钢，废钢的性价比在修复。在疫情缓解后废钢的供给回升显著，则后期对铁矿石的替代效应将加强。第四，下游五大钢材库存继续累积，终端在高钢价下接货能力弱，去库压力日增。预计铁矿石价格短期内以高位震荡为主。