供需关系偏紧格局不改 焦煤仍有较大上行空间

消息面

据报道当地时间上周五印度煤炭公司（CIL）发布两条煤炭进口招标，每条300万吨，合计600万吨，以此来确保雨季期间国内的煤炭供应。此次招标附带一条可选择项，即可将投标数量增加100%，达到1200万吨。 此次为印度煤炭公司第二次发布煤炭进口招标。

此前一天，该公司刚发布了有史以来的第一次煤炭进口招标，共进口241.6万吨。招标内容显示，此次招标的卸货港共计9座港口，分布在东岸和西岸，其中东岸卸货300万吨，西岸卸货300万吨。关于投标日期，印度煤炭公司此次投标提交和开标的最后日期为7月5日。

截至2022年6月10日，Mysteel统计55个港口样本动力煤库存5340.3，环比增64.3；其中东北区域港口库存150.4，环比减6，环渤海区域港口库存2456.0，环比增60，华东区域港口库存832.6，环比减3.4，江内区域港口库存831.3，环比增12.6，华南区域港口库存1070.0，环比增1。（单位：万吨）

6月13日国内焦煤现货主流价格平稳，现吕梁主焦煤（A9.5，V21-23，S0.7，G>85）柳林出厂价2600元/吨。基差方面（2209合约）：与10日午后收盘价对比，焦煤现货贴水263.5。

机构观点

大越期货：

煤矿新增订单增多，出厂价普遍上涨，叠加安全月煤矿多以保安全为主，原煤产量小幅收缩，且焦钢企业及贸易商开始采购带动炼焦煤市场升温，焦炭价格第一轮提涨落地或将影响市场短期内会迎来一波反弹，短期内焦煤或向好运行。

上海中期期货：

随着下游需求逐步启动，煤矿出货明显好转，煤价开始企稳反弹。除个别前期下跌较慢煤种继续补跌之外，其余各煤种报价开始 上涨，且煤矿涨价范围有所扩大。

竞拍方面，近日煤矿线上竞拍流拍现象减少，且各煤种成交价格出现不同程度上涨，炼焦煤市场偏强运 行。

产地方面，山西地区产量维持正常水平，运输开始有改善迹象，省内运输略有好转。内蒙古地区煤矿仍有主动减产情况，原煤挺价意 愿较强，独立洗煤企业利润薄弱，多数停产检修，炼焦煤整体供应偏紧。

进口方面，因甘其毛都口岸接连检测出阳性司机，端午期间通关出现回落，短期内将制约蒙古焦煤进口。我们认为，当前成材市场尚未真正企稳回升，焦煤期货行情的回升或与市场乐观预期有关。

不过 炼焦煤市场供需关系偏紧的格局不改，一旦成材行情出现确定性的回升，焦煤期货仍有较大的上行空间。预计后市将偏强运行，重点关注 下游采购积极性及产业各环节利润水平的变化，建议投资者轻仓持多。