6月14日期市早评：原油仍以高位震荡为主 棕榈油期货延续偏弱震荡

螺纹钢

逻辑：周一，螺纹钢期货2210合约大幅下跌，收盘报价4691元/吨，跌幅1.98%，成交量较上一交易日微增。上周，全国建筑钢材价格震荡偏弱，或因雨水天气和高考的影响，建筑工地复工不及预期，螺纹钢市场需求表现不佳。政策方面，国常会要求确保二季度经济合理增长，调增了8000亿信贷资金用于基建投资项目，加之为弥补因疫情而影响的施工进度，各地工程项目或将集中赶工，螺纹钢需求有出现“旺季不旺淡季旺”的可能，但6月全国各地高温雨水天气增多，多地连续大到暴雨，实际需求恢复情况仍需观察。技术分析上看，当前螺纹钢自5月26日以来已大幅反弹，且技术上已到重要压力位附近，部分多头恐获利了结，周一螺纹钢2210合约承压下跌，虽尾盘小幅拉起，但从盘面看此次回调或还有一定空间。综合来看，预计螺纹钢反弹趋势不改，但不排除短期技术性回调的可能。

趋势观点：建议以逢高轻仓短空为主。

白糖

逻辑：周一，白糖2209合约低开后一路走低，收盘报价6001元/吨，跌幅1.66%，成交量放量；交易所前二十期货公司会员持仓，SR2209合约多单持仓258513手，空单持仓292629手；净空单持仓34116手，减少1322手。据钢联数据，周一白糖现货市场走弱，深加工企业报价6040-6380元/吨；配额内所进口的巴西产白糖利润为979元/吨，环比变化约+4.26%；配额外所进口的巴西产白糖利润为-416元/吨，环比变化约+13.33%。据行业组织Unica公布的数据显示，巴西5月底甘蔗产量压榨量高于市场预期；并且印度方面相关消息称，印度糖厂协会敦促政府允许糖厂在1000万吨限额以外增加100万吨出口，整体供给压力增加。需求方面，随食糖消费旺季临近，饮料等方面的需求开始增加。综合来看，预计市场短期内下跌为主。

趋势观点：建议以反弹做空为主。

生猪

逻辑：周一，生猪2209合约跳空高开，收盘报价19195元/吨，涨幅3.14%，成交量放量；交易所前二十期货公司会员持仓，LH2209合约多单持仓25965手，空单持仓39198手；净空单持仓13233手，增加848手。据钢联数据，周一全国商品猪出栏均价16.01元/公斤，较前一日上涨0.19元/公斤；重点屠宰企业开工率26%，环比增加0.89%。全国多地持续降雨影响生猪运输，叠加养殖户看涨情绪较浓，屠企收购存一定阻力；需求方面，暑假即将到来学校需求会有所减少，加之因夏季为季节性消费淡季，终端需求难以提升，但中央储备冻猪肉频繁地多批次收储反映了国家稳猪价的意愿。综合来看，预计短期内市场或走强。

趋势观点：建议以回调做多为主。

原油

逻辑：周一，原油期货主力SC2207合约大幅下跌，收盘报价753.5元/桶，跌幅2.19%。从持仓量来看，SC2207持仓约3.06万手，日减仓1893手。从仓单的角度来看，6月13日，上期所原油期货仓单录得6083000桶，较上一交易日持平。供给端来看，6月13日利比亚石油部长称，由于再次停产，利比亚石油产量下降逾100万桶/日；欧佩克+计划小幅增产。金融属性方面，美国劳工部10日发布的数据显示，美国5月CPI环比上涨1.0%，同比增长8.6%，同比涨幅创40年来新高；美元指数企稳回升，令原油价格承压。地缘政治方面，俄乌冲突不断加深；近日欧盟正在制定第七轮对俄罗斯的制裁措施。整体来看，当前油价主要受到地缘政治、供需不平衡、美联储加息预期等多方面因素的影响，预计短期内油价以高位震荡为主。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调做多。

棉花

逻辑：周一，棉花期货主力合约CF2209收盘报价20320元/吨，较上一交易日结算价下跌60元/吨，跌幅0.29%；持仓量约33.51万手，日增仓6420手。仓单方面，6月13日郑棉仓单情况：注册仓单15604张，较上一交易日减11张，有效预报1109张，仓单及预报总量16713张，折合棉花66.852万吨。现货方面，周一棉价稳中小幅下跌，国内新疆棉3128B现货价格为21466元/吨，下调3元/吨；市场购销氛围清淡，贸易商囤货意愿偏弱，且下游纺企多以刚需补库为主。持仓方面，6月13日，交易所前20名期货公司会员持仓，棉花09合约多单持仓约24.72万手，空单持仓约22.23万手，多空比1.11，净多持仓约为2.49万手。整体来看，当前棉花的基本面依旧偏弱，缺乏利好消息提振，预计短期内棉价将窄幅震荡偏弱运行，但随着疫情的逐步好转，需求或将得到改善，建议关注纺企新增订单、开机率等情况。

趋势观点：建议以观望为主。

棕榈油

逻辑：周一，棕榈油期货主力合约P2209延续偏弱震荡，收盘报价11282元/吨，较前一交易日结算价下跌304元/吨，跌幅2.62%。现货方面，周一国内24度棕榈油主流成交均价较前一交易日下跌377元/吨。马来西亚方面，上周五马来西亚棕榈油局（MPOB）发布了棕榈油5月月度报告，报告总体偏中性。印尼方面，棕榈油出口速度正在加快，短期将使得棕榈油价格承压，俄乌冲突下，全球油脂供应总体仍较为紧张，期现价差维持高位，预计棕榈油仍将延续高位宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高短空。

沥青

逻辑：周一，沥青期货主力合约BU2209震荡小幅走弱，收盘报价4793元/吨，较前一交易日结算价下跌22元/吨，跌幅0.46%。供应方面，原油高位导致生产端利润不佳，最新数据显示，上周沥青周度开工率24.8%，开工率仍处于低位。需求方面，随着国内疫情逐步得到控制，沥青需求有望回升。库存方面，据钢联数据显示，截至6月8日，国内沥青周度社会库存72.67万吨（前值74.39万吨），企业库存58.99万吨（前值63.34万吨），两者均连续8周走低，总体库存压力不大。此外，外盘原油价格坚挺，沥青成本端支撑较强，预计短期内沥青期价将延续高位震荡偏强走势，需警惕快速上涨后的技术性回调，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以观望为主。

甲醇

逻辑：周一，甲醇期货主力合约MA2209收盘报价2941元/吨，较前一交易日结算价上涨34元/吨，涨幅1.17%。现货方面，国标甲醇太仓市场主流报价为2835元/吨，较上一交易日上涨20元/吨。供应方面，甲醇的生产企业周开工率为80.9%，整体供应充足。需求方面，甲醇制烯烃企业周开工率为89.86%，传统下游需求周采购量小幅增加。乌克兰和俄罗斯冲突导致国际原油价格居高不下，加之临近用电高峰期，煤炭供应或会紧张，这导致市场对甲醇的供应有一定的担忧。再者，随着国内经济形势转好，甲醇的需求也逐渐好转，预计甲醇或偏强运行。

趋势观点：建议以低做多为主。

玻璃

逻辑：周一，玻璃期货主力合约FG2209收盘价报1763元/吨，较前一交易日结算价下跌10元/吨，跌幅0.56%。沙河地区玻璃现货价格报价较持平上一交易日，报1500元/吨。玻璃现货价格表现较弱，主要受累于高库存和梅雨季，贸易商缺乏补货热情。玻璃2209合约持仓稳定在100万以上，多头以成本为基础做多预期，空头以高库存做空现实。两者主要的矛盾在于玻璃09合约对应的房地产需求是否存在好转的可能。套利方面，由于玻璃库存高，现货价格低，或可考虑做空玻璃2209合约，做多玻璃2301合约。

趋势观点：建议以观望为主。

苹果

逻辑：周一，苹果期货主力合约AP2210震荡走强，收盘报价8877元/吨，较前一交易日结算价上涨113元/吨，涨幅1.29%。从销售情况来看，市场其他水果价格较低，西瓜、桃等水果价格不断下降，对苹果的需求冲击较大。产地方面，苹果销售进度缓慢，短期内出货受阻，预计近期苹果产地价格或先于市场出现下调，短期以小幅调整为主。目前成交量不大，预计价格下滑促进出货发生在6月下旬至7月初。综合来看，苹果价格短期内或维持弱势震荡。

趋势观点：建议以轻仓短空为主。

豆粕

逻辑：周一，豆粕期货主力合约M2209走弱，收盘报价4165元/吨，较前一交易日结算价下跌74元/吨，跌幅1.75%。6月份美农报告数据整体偏中性，市场继续上涨的动能不足，美豆期货高位回落，国内豆系商品期现货价格跟随下调，市场购销整体不活跃。供给方面，油厂基差报价较为坚挺，产业链上下游博弈心态延续。预计豆粕期货或随大豆价格震荡运行，基差暂时企稳。

趋势观点：建议以观望为主。

（来源：华创期货）