聚酯终端需求不振 PTA期货支撑有限

【行情复盘】

6月13日，PTA期货主力合约收跌2.94%至7340元，当日最高价报7494元，最低价报7270元，持仓量：-92183手至1506775手，成交量：2026642手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持55,199手至939,125手，空头合计减持40,980手至943,343手。据统计，PTA期货主力合约持仓呈现多空双减局面。

【机构观点】

1、东海期货：PTA终端小幅好转，补库需求仍有限

TA加工费继续保持深度亏损，虽然本周TA装置开工有所回升，但是恒力已经由于经济性原因，计划在7月检修。后续开工可能还会继续下降。本周TA总体的产销也一般，基差今日松动5块，同时下游产销近两日也极差，虽然终端开工有回升，但是后续下游对于TA价格的接受程度仍然值得顾虑。短期内PX开工小幅回升，亚洲价格可能有回调风险，但是长期紧缺不变，TA同样需要注意短期的回调风险，之后仍然需要看下游库存的去化情况，近期总体的强势不太会改变。

2、兴业期货：PTA市场重心跟随成本出现回调

供应端看，最新一期PTA负荷降至66.7%。伴随着前期检修的装置陆续重启，市场短期供应存在增长的预期。 当前下游聚酯长丝开工率的缩减，长丝各品种库存都出现了明显的下滑，然而终端需求不振，涤纶长丝库存压力不减，对上游支撑有限。等待下半年秋冬订单需求回归。 成本端看，目前宏观市场经济压力较大，市场聚焦在巨大的通胀压力问题。但原油月差结构并未转弱说明油价的强势格局很难松动，当前油价高位对下游能化品仍有支撑。PTA市场重心跟随成本出现回调。

3、美尔雅期货：PTA更多跟随PX端大跌为主

近两日PX接连大跌，国内PX开工84.92%，产量提升较大。成本角度，PTA加工区间收涨至671.37元/吨。加工费进一步扩大。随着PTA装置负荷提升，PTA供需边际走弱。供应端，目前长期停车及检修产能为1786万吨。需求端，聚酯开工下滑至83.54%，日度产量15.64万吨。需求端存在聚酯及下游的降负预期，本周有30万吨涤纶短纤新产能可能出料，但是原料高价之下聚酯工厂可能减产，导致对PTA消费量回落。综合来看，美联储加息预期增强，原油及PX价格下跌，PTA更多跟随PX端大跌为主，关注PTA供应商是否继续出售远期货源及下游聚酯工厂消息，需求端的负反馈如能兑现，则TA供需将进入累库。