市场节奏转向避险 铜价或继续维持震荡

消息面

据SMM，智利矿业部副部长表示，智利不同铜矿开采公司面临的成本差异也将纳入政府计划的整个行业特许权使用费的考虑中。

智利国家铜业委员会（Cochilco）的一项研究显示，由于矿石品味较低以及能源和运输价格上涨，智利最大企业的现金成本较2021年同比增长了10美分/磅。智利政府已将增加采矿活动的税收作为其广泛税收改革计划的一部分，其全部细节应在未来几周内公布。该项目可以取代或修改国会正在考虑的有争议的条款，但该条款因未考虑每个站点的运营绩效而受到行业的指责。

6月13日，江西铜业表示，公司与中国冶金科工集团公司（MCC）正在密切关注阿富汗局势，并将在可能的情况下推进Mes Aynak（艾娜克铜矿）铜矿的建设。

据悉，Mes Aynak铜矿位于阿富汗首都喀布尔东南约40公里处，也是古代佛教遗址的所在地，当地的活动人士呼吁保护它们。Aynak项目资源量约为6.62亿吨，铜金属量达1108万吨，铜平均品位为1.67%，投产后其精炼铜产出规模可达每年22万吨。

机构观点

大越期货：

供应开始缓和，废铜政策有所放开，货币开始收紧，5月份制造业采购经理指数（PMI）为49.6%，虽低于临界点，但比上月上升2.2个百分点，制造业总体景气水平有所改善。

目前供应和加息博弈，短期低库存支撑铜价，俄乌消息持续，美联储加息加快，6月加息来临，铜价或继续维持震荡。

安粮期货：

6月美联储利率议息和缩表会议在即，市场节奏转向避险，金融市场短期多数以下挫为主，但在阶段性大势前面突击方向或难以改变，需要静待会议明晰后的信号观察与解读。

另一方面，国内上海为代表的华东疫情结束，全面复工复产开启，叠加前期铺垫的稳经济大盘政策，中国国内经济可能存在一个报复性反弹可能性，需要密切留意相关风险资产价格的脉冲效应。

此外，全球三地库存表现从异化转向一致，沪铜库存5万附近波动，LME和COMEX库存连续3周下滑，低库存共震或对价格影响转为一致，铜价大三角收敛后方向选择在即。

从长远趋势看，供给端主导定价让位需求端，在TC持续攀升背景下，铜价趋势性上涨行情已经处在头部阶段，望投资者能把握好趋势行情和阶段性行情的差异。