宏观及供需双双施压铜价 铝市供给端仍处高位

【铜市场】

受近期美联储加息预期利空影响，沪铜盘面价格持续回落，至隔夜夜盘报70780元/吨。

进口盈亏存在修复迹象，前期检修炼厂生产恢复和建发祥光铜业的复产释放，有望共同推动国内电解铜产量释放。

临近交割，市场观望情绪浓重，下游企业保持谨慎，长单拿货为主。

现货升水依然维持下跌趋势，14日上海地区现货升水报0元/吨，较上一交易日下降80元/吨，随着需求淡季来临，预计后市现货贴水出货或成主流。

整体来看，当前铜价面临宏观及供需面的双重压力，存在继续走弱的可能。 

【铝市场】

本周市场继续下跌，强预期和弱现实是当前现状，目前看，全国疫情逐步放开带来的复工复产和积极财政政策是当前两条宏观主线，但强预期下的相对谨慎的成交，是目前观察到的现状。

沪铝基本面：供给端因利润可观仍处于高位，电解铝社会库存逐步走低，氧化铝港口库存开始出现反弹，下游铝棒库存维持平稳。

成本端：随着铝价处于窄幅震荡区间，生产企业利润也在2500元/左右波动。目前需求后置的预期炒作已被市场消化，后续消费的实际兑现成为左右市场价格的方向。

若后期实际消费无法进一步兑现，市场或将偏弱运行。  

（来源：华安期货）