【基本面】
成本端原油高位略有下滑，对下游燃油支撑较稳固；中东和俄罗斯高硫燃油出口新加坡增多，高硫供给充裕。
中东、南亚高硫发电需求处于旺季，叠加美国炼厂进料需求旺盛，整体需求维持偏强。
【基差、库存】
基差：新加坡380高硫燃料油折盘价4361元/吨，FU2209收盘价为4198元/吨，基差为163元，期货贴水现货。
库存：新加坡高低硫燃料油2142万桶，环比前一周增加4.08%，库存仍然处于5年均值下方。
【多空分析】
利多：
1、OPEC小幅增产不及预期，叠加北半球夏季需求旺盛，原油供给端依旧紧张，原油基本面维持偏紧难改，对燃油成本支撑较为稳固。
2、在季节性的趋势下，中东、南亚电厂的燃料油发电需求步入旺季；美国炼厂进料需求旺盛，支撑高硫燃油需求。
3、柴油裂解价差强劲，炼油厂继续将调油组分从低硫燃油生产转移到利润更高的柴油调和池，来自西方的低硫套利货物流入量持续下滑。
利空：俄罗斯高硫燃油出口西方受阻，预计流向东半球的贸易量逐步增加，新加坡高硫燃油市场面临较大压力。
【观点结论】
主要逻辑：原油成本端支撑较为稳固，高低硫燃油基本面整体偏强但依然分化，低硫偏强而高硫偏弱，但高硫基本面略有回暖，预计LU-FU价差逐步收敛，短期或仍处于高位。
后市预期：成本端支撑仍存、高硫燃油旺季需求有所凸显、基本面平稳，短期燃油预计高位震荡运行为主。
（来源：大越期货）
| 名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 燃料油加权 | -- | -- | -- |
| 燃料油2511 | -- | -- | -- |
| 燃料油2510 | -- | -- | -- |
| 燃料油2509 | -- | -- | -- |
| 燃料油2508 | -- | -- | -- |
| 燃料油2507 | -- | -- | -- |
| 燃料油2506 | -- | -- | -- |
| 燃料油2505 | -- | -- | -- |
| 燃料油2504 | -- | -- | -- |
| 燃料油2503 | -- | -- | -- |
| 燃料油2502 | -- | -- | -- |
| 燃料油2501 | -- | -- | -- |
| 燃料油2412 | -- | -- | -- |
| 品种 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 沪铜主力 | -- | -- | -- |
| 沪铝主力 | -- | -- | -- |
| 线材主力 | -- | -- | -- |
| 热卷主力 | -- | -- | -- |
| 橡胶主力 | -- | -- | -- |
| 沥青主力 | -- | -- | -- |
| 燃料油主力 | -- | -- | -- |
| 螺纹钢主力 | -- | -- | -- |
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