6月15日期市早参：铁矿石基本面尚可 油脂盘面震荡回调

贵金属：6月14日纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的8月黄金期价14日比前一交易日下跌18.3美元，收于每盎司1813.5美元，跌幅为1%。美元指数、美国国债收益率上涨是当天金价下跌的主要原因。美元继续攀升并触及20年高位，削弱了黄金对投资者的避险吸引力。美联储将在周三公布货币政策会议结果，市场押注美联储大幅加息。

综合来看，美国5月CPI持续高企，令市场重新加强对于紧缩政策的忧虑，强势美元与利率抬升同时压制金价，而避险对冲与通胀风险也令其获得买盘支持。多空交织，但加息浪潮来势汹汹，因此更胜一筹。预计金价短期内将维持震荡偏弱的行情。

有色市场

铜：6月14日SMM 1#电解铜均价71670元（-515），A00铝均价19920元（-180）；LME铜库存119875(+1.61%)吨,铝库存420675(-0.78%)吨；投资建议：昨日沪铜低开上行，夜盘下跌。受近期宏观利空因素影响，铜盘面价格持续回落，临近交割市场观望情绪浓重，下游企业保持谨慎，长单拿货为主。基本面，国务院发布一揽子稳经济措施，为对冲经济货币财政政策双发力，加大投资力度，房地产管控放松，中期看需求整体向好，且整体库存偏低，对价格形成支撑。目前铜矿TC反弹至75.9美元/吨左右，但注意美国通胀新高下美联储加息情况对市场的短期影响，操作上建议观望，等待议息会议后再买入。

锌：6月14日SMM 0#锌锭均价25970元（10），1#铅均价14850（-25）；LME锌库存81950(-0.67%)吨,铅库存38850(+0%)吨；投资建议：昨日沪锌上涨，夜盘低开震荡。昨日上海现货市场交投清淡，加工及终端企业完全恢复生产仍需时间。价格方面，近期上海升水有小幅走高，但可成交的升水依旧偏弱。基本面方面，目前欧洲天然气价格易涨难跌，欧洲炼厂产量难以提升，国内冶炼厂因矿偏紧，部分炼厂检修，供给端短期维持偏紧，LME库存偏低。中期来看，政府加大经济刺激力度，基建向好叠加房地产政策转变，需求预期乐观，上周锌锭社会库存小幅下降。目前市场情绪有所好转，但注意美联储加息对市场的短期影响，操作上建议谨慎做多，关注26500附近压力。

镍：昨日早盘期价回落。由于美股继续大跌，早盘市场普遍下跌，午后国内股市开始反弹，但商品表现依旧疲软。坊间传闻德龙的交割品牌将在下半年注册完成，届时国内不锈钢期货的仓单来源将大幅增加，预计将使得不锈钢期货价格承压。整体而言，目前宏观环境比较悲观，多头需谨慎。

黑色建材

钢铁：20mm三级螺纹钢全国均价4740/吨(-44)；4.75mmQ235热卷全国均价4832/吨（-30），唐山普方坯4380/吨（-50）。疫情影响整体转好趋势不变，但当前库存偏高且非传统成材旺季，现货市场在南方强暴雨天气引发需求暴跌后给予了偏悲观的预期。

需求端：地产与基建6月有赶工预期，但暴雨天气蔓延可能影响需求释放；制造业受全面补贴与刺激政策影响，订单量、销售量、周转率表现突出；出口明显转好，工业品和钢材表现年内高点。

供应端：铁水产量在恢复至300万吨以上后预计平稳运行；焦炭需求较好、焦煤供应改善，焦化厂亏损扩大但贸易商接货活跃市场转旺。

目前供给略转向偏紧，预计有提涨趋势；铁矿发运及到港回落、需求稳定，内外价差及品种价差拉平，澳巴港口检修影响基本退却；成本/利润方面：钢坯、成材利润大幅回落、电炉利润回落后开工率继续走低，长流程成本低于短流程。

库存方面：螺纹近五年高位、热卷中性，但本阶段属于季节性累库，以产销驱动性及性价比来看，热卷表现较好。

分析认为：上周高考本周强降雨导致需求释放大幅跌落，同时钢厂减产不及预期、贸易商库存猛增，在销售愈发困难的当下市场情绪急速转向悲观；资金层面，多单集中兑现利润，行情呈现减仓下行，如果本周钢厂减产不顺可能引发持续下行。然而中期来看，在地产、汽车、家电等主力用钢行业均出台了刺激消费的政策且力度较大，预期消费反弹的力度不可忽略。策略上来说，谨慎做空，提防反弹。

铁矿：日照港61.5%PB澳粉车板价960元/湿吨（折盘面1067元/吨），金布巴粉60.5%（折盘面）1033元/吨（-6）。

焦炭涨价后压缩成材利润，铁矿暂时成为黑色产业链中利润低位部分，刚需支撑的背景下铁矿日耗预计持续运行在300万吨左右，近期铁水短缺对价格有较强支撑。

进口方面：本周澳洲、巴西港口检修影响消退后进入冲量阶段，疏港量高位维持，矿石成交较好；金布巴粉-PB粉价差与中高品价差持平，焦炭价格偏低且外矿性价比高，铁矿现货强势运行；废钢成本高于铁水成本且资源紧张，铁矿性价比较强。

分析认为：港库去化的判断维持且运行稳定，疏港量的增加和进口矿落地利润转正后持续刺激铁矿交投。基差基准品种金布巴粉，在高进口量的支撑下更利于交割，对多头有一定利好。短期来看，铁矿石基本面尚可但有钢厂减产隐患；中长期来看，进口矿总量可能有所减少但内矿增量不足，假设我国经济复苏快速且强劲，铁矿仍有较为坚实的上涨基础，但需要注意的是国家对原料价格较为敏感且近期限价政策频出。策略上来说，震荡为主。

动力煤：动力煤市场偏弱运行，秦港5500现货报价900（0）元/吨。国有大矿以长协调运为主，产销正常；民营煤矿受政策端不确定性因素加大，煤价多数暂稳。站台贸易商对复工复产有一定预期，拉运积极性较高，煤矿销售情况良好；市场情绪较前期有所好转，下游询盘增加，当前港口以长协保供煤为主，但贸易商受发运成本支撑，报价坚挺，终端对高价接货意向不高，市场交投僵持，港口调入量增加调出量减少；

下游方面，随疫情好转，非电企业逐步复工复产，助推需求释放；气温陆续升高，居民用电有所回升；

进口方面，受采购成本和国内限价政策影响，进口煤持续倒挂，市场询货较少，贸易商进一步观望国内市场动向，后续仍需关注国际市场动向。印尼Q3800FOB价格小幅回落，报87美金/吨。

煤焦：中挥发硬炼焦煤价涨至389.75美元/吨，沙河驿蒙古主焦煤货提价2850元/吨，满都拉口岸蒙古主焦煤货场提货价涨至2050元/吨。三大口岸通关稳步增长。孝义至日照汽运价格260元，海运煤炭运价指数OCFI报收743.73点，环比上涨0.07点。焦煤现货资源较为紧张，产地煤价还有上涨空间。

焦炭方面，第二轮提涨全面落地，涨价200元/吨。青岛港、日照港准一级冶金焦出库价涨至3580元/吨，外贸价格涨至550美元/吨。焦化利润普遍偏低，在焦煤成本支撑作用下，焦炭还有进一步涨价空间。需求方面，国内钢材市场价格弱势下行，成交量延续疲弱态势。下游钢厂利润微薄，目前并未减产，但不排除地产终端需求孱弱向上游传导的可能。

6月14日，黑色期货市场继续大幅下调。全天焦煤收于2803元，焦炭收于3553元。盘面前期已经兑现部分提涨，未来短期偏震荡。

玻璃: 浮法玻璃现货价格，沙河安全1686元/吨，浙江旗滨1940元/吨，武汉⻓利1780元/吨。浮法玻璃市场偏弱运行，局部价格下调。

玻璃基本面偏弱，弱需求高库存，价格承压。供给端，玻璃开工率和日熔量均维持高位，厂家累库，未来大幅变动的可能性较小。需求端，地产销售短期内难以快速回暖，适逢雨季，中下游谨慎拿货。成本利润方面，原料高价，厂家利润微薄。

综上，市场预期转圜但现实走弱，上方受到压制，仍不存在多头趋势的基本面基础。近期资金博弈节奏加快，存较大不确定性，操作上建议短线反弹抛空。

能源市场

原油：近期油价不断上行是因为市场担忧未来俄罗斯石油供给进一步下降。虽然欧佩克组织提高7月和8月的原油增产幅度，委内瑞拉石油供给将部分恢复，但市场预计还是难以弥补俄罗斯石油供应减少造成的需求缺口。因此中长期来看原油上涨的主基调没变。

昨日收盘布油收盘小幅下跌，主要因为当前美国的主流几乎都认定明年将会见证经济衰退，因此负面影响油价需求。根据美国银行的月度基金经理调查，投资者们对全球的盈利预期降至2008年以来的最低，之前他们对盈利预期的低谷发生在2008年雷曼兄弟破产和2000年互联网泡沫破裂等历史重要时刻。根据美国银行的月度基金经理调查，投资者们对滞胀的担忧达到2008年金融危机以来的最高水平；对全球经济增长的乐观情绪已降至历史最低；对全球的盈利预期降至2008年以来的最低。

所以综合来看，油价短期内或承压，但中期只要沙特不进行大规模增产，油价的牛市就不会结束。

燃料油：06月13日高硫380燃料油现货新加坡FOB中间价为598.88美元/吨，较上一工作日环比上升4.42美元/吨，新加坡高硫380燃料油近一月纸货在06月13日价格上升1.21美元/桶，录得596.2美元/桶，新加坡高硫380现货升贴水1.49，环比上升2.83美元/吨。06月13日新加坡低硫燃料油码头交货低端价为1085美元/吨，较上一工作日环比上升34美元/吨。BDI指数走弱，06月13日数据为2260。最新数据显示，6月6日富查伊拉地区重油库存继续录得下降，较上周环比减少了47万桶。俄罗斯高硫燃料油出口下滑不及预期，供应端放宽。柴油裂解价差的强势导致更多的组分流入柴油市场，相应的减少了低硫燃料油的生产。需求上，随着气温的上升，南亚、中东等国将开始采购高硫燃料油作为发电用料。船用油市场依旧稳步运行。预计近期燃料油的单边价格驱动仍主要来自于原油，短期内高低硫燃料油走势分化。

LPG：6月14日，华南液化气市场价格再度下跌，购销氛围一般。主营炼厂继续大跌刺激出货，多炼厂出现库存压力；码头跟跌但跌幅不及炼厂，低位出货尚可。华南地区国产气成交均价在5805元/吨，较上一日下跌了158元/吨；进口气均价为5905元/吨，较上一日下跌了90元/吨。截至6月9日当周，国内统计到160家液化气生产厂家，产量为51.66万吨左右，较上周增加0.96万吨，增幅为1.86%，日均产量在7.38万吨左右。本周进口到船量预计将有所增加，料LPG供应将小幅上涨。

随着气温的逐渐上升，LPG燃烧需求将不断下滑；碳四深加工率平稳运行，截至6月9日全国MTBE装置有外销工厂周均开工率录得55.54%，较上周环比持平；全国63家烷基化厂家中开工率在41.6%，较上周环比增长了1.49%；PDH装置开工率录得77.43%，环比上周上升了4.56%，国内PDH装置运行较为平稳，预计本周PDH装置开工率波动不大。预计LPG期价震荡偏弱运行。

沥青：6月14日，华东地区区内主流成交4900-5100元/吨，业者实际成交一般，多按需采购为主；供应方面，虽然主力炼厂间歇恢复生产，但整体处于低位态势；从目前市场交投来看，考虑到区域价差，业者从山东地区询货意愿尚可。

综合来看，截至6月8日，石油沥青装置综合开工率为24.8%，环比下降2%；利润方面，本周期，周度利润均值为-234元/吨，环增加178.5元/吨；检修方面，6月5日，河北凯意180万吨产能结束停产，加之华东个别主营炼厂计划复产，预计供应上涨。虽然季节性需求增强，但南方降雨增强，预计整体需求环比平稳。库存方面，6月8日当周，国内厂家与社会库存分别下降2.2%和5.5%，库存连续八周下降。预计沥青价格持稳，关注成本端原油价格变动。

化工市场

PVC: 常州市场价格弱势下行，期货震荡走低，现货价格跟降，贸易商多数点价为主，终端下游需求一般，谨慎观望为主，交投不温不火。5型电石料现汇库提参考8320-8420（-160/-110）元/吨，点价参考V09合约+50至+130，中泰+110。

核心逻辑：上周PVC开工率78%（+0.5%），最近两周部分装置结束检修，泰汶盐化、衡阳建滔2家长停装置于上旬开车，预计下半月供应总体平稳，仅小幅回升。6月10日社库32.9万吨，环比+2.5万吨（前值+0.3），同比高115%，到货继续增加，出库一般，华东华南均累库。生产企业在库库存天数在3.78天，环比减少0.01天。国内PVC企业在物流恢复后加大向市场货源转移，近期乙烯法企业接单偏好，物流恢复后下游加大提货。海外方面，亚洲市场下跌10美元/吨，出口利润变化不大，印度因前期到货较多，库存有待消化，欧洲下跌20美元。下游方面，华东进入梅雨季节，贸易商反映下游接单量萎缩，企业以压缩成本为主。综上，供需偏弱局面并未改变，空头减仓结束后，或将进入弱势阴跌局面。

苯乙烯：华东江阴港主流自提10950-11050（-100/-130）元/吨。江苏市场现货10930/10960；6月下10935/10960；7月下10890/10910；8月下10845/10865。成本支撑下滑，而终端需求欠佳，需求面不买跌观望，利空市场心态，午后市场震荡弱盘。

重要数据发布（周一）：6月13日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：8.3万吨，环比-1.6万吨。商品量库存在6.3万吨，环比减1.3万吨。国内装置开工减弱，随着成本增强，下游需求减弱，抵港船货补充减少，然出口带动外发量有部分保持。补充低于提货，库存下降。

核心逻辑：上周开工率66.5%，环比-2.5%（前值-1.5%），四连降，华南新装置意外停车，存量装置停车多于重启，苯乙烯开工率降至历史低位。本期产业总库存23.4万吨，环比-0.2（前值-1.3），三连降，港口因假期原因提货有所下降，华东、华北地区厂库因检修有所减少，目前来看库存尚未进入淡季累库节奏。需求端，下游开工环比持稳，结束三连降，由于原料大涨，虽产品价格跟涨，但利润延续压缩状态，挑战需求承载力。

外盘方面，7月纸货再次上涨80美元。成本端，美国燃油旺盛需求，沙特7月官价涨幅超预期，伊朗短期内或难迎解禁，油价维持120美元/桶以上，乙烯阴跌，纯苯库存降至5年新低，苯乙烯非一体化成本升至11250，边际产能扭亏为盈。

综上，汽油消费旺盛使得油价、纯苯高企，苯乙烯供应端下降幅度快于需求端，继续维持偏多观点。

PTA：期货主力合约低开震荡至7292元/吨，收跌1.09%，日增仓-5.41万手。

成本方面，虽然沙特7月官价涨幅超预期反映出需求改善，但俄罗斯向亚洲地区的供应或有增加， 国际油价小幅下跌；PX CFR中国价格收跌至1266.33美元/吨，PTA加工区间收涨至464.03元/吨；PTA开工负荷提升至67.06%；需求方面，下游聚酯负荷稳定在83.67%；成本支撑强劲，PXN高位上升，PTA涨势延续；虽有装置重启，但行业产能利用率依旧偏低，随着PTA装置负荷提升，PTA供需边际趋弱于紧平衡；美联储加息预期增强，市场风险偏好降低，心态显谨慎。基于国际 原油价格且PXN依然高位，成本支撑良好， PTA市场回调至该点位或企稳。

乙二醇：期货主力合约震荡走高至5274元/吨，收涨1.56%，日增仓3599手。

成本方面，虽然沙特7月官价涨幅超预期反映出需求改善，但俄罗斯向亚洲地区的供应或有增加， 国际油价小幅下跌；供应方面，国内乙二醇总开工51.09%（稳定）非煤开工54.95%（稳定）；煤化工44.02（稳定）；库存方面，华东主港库存117.07万吨，主港库存维持高位；需求方面，下游恢复缓慢，聚酯开工负荷在83.67%；目前来看，低估值情况下的乙二醇出现了一定的修复性的行情，但目前供需结构仍然偏弱，市场向上面临阻力，短期内强势震荡为主。

纸浆：期货主力合约低开震荡至6990元/吨，收跌1.08%，日增仓4505手。

国际方面，海外供给端扰动，国际浆厂计划外状况再发，芬宝AKI被迫停车，美国木兰（woodland）与加拿大和平河（PEACE RIVER）浆厂于5月底停机检修，支撑针叶浆价格由跌转涨。目前市场流通货源紧俏，业者看涨心态积极，支撑阔叶浆价格高价报盘。但下游原纸市场走势分化，生活纸市场价格高位报盘，而文化纸、白卡纸市场报盘谨慎。综合来看，近期纸浆价格宽幅震荡走势为主。主因是国际纸浆外盘支撑成本高位运行，叠加前期发运受限，供应端延续紧俏；国内下游原纸近期对高价纸浆接受能力一般，纸厂采购基偏向刚需，有限支撑纸浆市场走势。

甲醇：昨日甲醇震荡整理，MA2209合约收于2939元/吨。

现货方面，太仓甲醇市场高价成交依然稀少。午后太仓现货小单成交在2835-2840元/吨自提。上午，业者多看少动，现货成交依然不足；下午有货者挺价惜售，但实盘成交依然稀少。山东南部甲醇市场稳步上推。上午部分生产企业报价2750-2780元/吨，企业表示出货尚可；临沂地区报价2740元/吨左右，但下游跟进积极性一般。近期区域内少数焦化装置计划检修。内蒙古地区甲醇市场稳中有升。北线地区商谈2420元/吨，出货顺利；南线地区参考2380元/吨，暂未出货。

原油和煤炭价格强势，甲醇成本支撑较强，叠加宏观政策发力，甲醇跟随化工板块上涨。

基本面来看，内地仍有部分装置检修，但前期检修装置集中重启，春季检修进入尾声。随着装船量的增加以及伊朗长约加点下降进口顺挂预期下，预计后期月度进口量将维持100万吨以上水平。需求方面，港口MTO检修装置重启，不过在低利润状态下负荷恐难有明显提升。随着疫情的好转，传统需求有所回暖，但高温天气即将来临，传统下游逐步进入季节性淡季，整体需求增量空间相对有限。

整体来看，甲醇供需压力渐增，但如若新增MTO装置顺利投产，则对需求将形成明显提振，且甲醇成本支撑较强，因此短期内甲醇区间震荡为主，关注新增MTO装置投产进度。

橡胶：昨日橡胶延续跌势，RU2209合约收于12875元/吨。

上周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为55.75%，较前一周下跌0.04个百分点，较去年同期走低3.21个百分点。上周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为65.15%，较前一周走高0.75个百分点，较去年同期走高9个百分点。截至6月2日，青岛地区天然橡胶总库存40.23万吨，较上周跌0.63吨，跌幅1.54%；保税区内库存10.6万吨，较上周跌0.27万吨，跌幅2.48%；一般贸易库存29.63万吨，较上周跌0.36万吨，跌幅1.20%。

周内出库有所好转，部分大库出库量大于入库量。泰国5月中下旬南部主产区陆续开割，但因雨水天气影响割胶作业，导致胶水产出受限，支撑收购价格维持高位。越南产区物候条件较好，4月上旬附近开割，预计5月达到全面开割水平，因浓乳需求较好导致胶水多流向生产浓乳。国内云南地区4月上旬附近整体开割率已达70%以上，局部区域基本全面开割。4月上旬海南岛内南部地区开割，4月下旬西线部分地区开割，周内因降雨偏多，新胶水释放量依然有限。

需求端来看，下游轮胎行业仍面临较大的销售及成品去库压力，加之假期影响下开工负荷难有明显提升。整体来看，尽管轮胎需求难有明显提升，但因天气影响导致胶水释放缓慢，同时浓乳生产利润丰厚驱动工厂加价抢购原料胶水，进一步支撑原料价格的抬升，成本驱动因素对行情底部支撑效应提升，叠加各地汽车延下跌走势续相关政策的陆续出台，市场对于下游需求端向好预期有所升温，短期内预计天然橡胶价格维持震荡偏强走势。

聚乙烯：周二夜盘PE2209高开低走，盘中震荡走高，终收8989元/吨，涨30元/吨（0.33%），LLDPE市场价格部分回落。华北大区线性部分跌50元/吨；华东大区线性部分跌50-100元/吨；华南大区线性部分跌30-80元/吨。国内LLDPE主流价格在8880-9250元/吨。线性期货低开低走，加之原油高位回落，现货市场气氛有所降温，石化出厂部分下调，贸易商报盘有所回调，下游用户接货意向较弱，实盘价格多一单一谈而定。6月10国内PE库存环比6月2日增加2.02%，其中样本主要生产环节PE库存环比增加2.41%，PE样本港口库存环比下降0.32%，样本贸易企业库存环比增加5.26%。

核心逻辑：PE市场价格延续偏强震荡运行为主，以LLDPE为例，预计主流价格在8900-9300元/吨。下周油价维持窄幅整理为主，对PE成本支撑力度一般。供应量方面来看，PE库存压力不大，石化库存及港口库存有所下降，但社会库存有所累积，预计6月到港量环比回升，但增量有限。下周炼化企业检修继续减少，初步预计下周PE检修损失量在5.21万吨，环比减少3.17万吨。需求方面农膜需求淡季，订单跟进不足，行业开工维持低位。其他PE下游缓慢回升中，按需采购为主。在低库存的格局下，且未来需求存在向好预期，油价整体易涨难跌。国内聚乙烯市场价格延续涨势。上游原油震荡偏强运行，继续给予聚乙烯产品有力的成本支撑。本周 PE 价格窄幅整理偏强为主。

聚丙烯：周二夜盘PP09合约震荡低走，终收于8804元/吨，涨16元/吨（0.18%)。国内PP市场小幅走低，幅度在50-100元/吨。期货低位运行压制现货市场氛围，个别生产企业下调出厂价格，货源成本支撑减弱，贸易商出货为主，报盘多有松动。下游接盘仍旧谨慎，采购意愿不高，市场整体交投欠佳。华北拉丝主流价格在8800-8870元/吨，华东拉丝主流价格在8800-8900元/吨，华南拉丝主流价格在8850-9050元/吨。6月3日国内PP库存环比5月27日上升3.29%。其中主要生产环节PP库存上升，港口库存、贸易商库存下降。

核心逻辑：成本面来看，原油预计延续强势，聚丙烯成本面支撑较强。供应端，受个别新增产能释放以及后期计划内检修装置减少，部分检修装置计划重启等影响，供应预计小幅增加。需求端，短期下游订单暂无明显好转，同时下游谨慎心态下，预计需求短期平稳释放为主。但基本面总体来看，预计短期未见明显供需矛盾，对市场仍有支撑，同时叠加成本面支撑较强，基于此，预计国内聚丙烯市场居高难下。

农产品

油脂：盘面震荡回调，基本面方面来看，USDA报告没有特别的新消息；棕榈油供给端，印尼已经启动一项出口加速计划，旨在出口至少100万吨毛棕榈油及其衍生品，加速计划的有效期到7月31日。最新MPOB报告数据显示，5月马来西亚毛棕榈油产量146万吨，环比减少0.07%，库存为152万吨，环比减少7.37%，报告比较中规中矩。库存情况维持在较低水平。国内棕榈油库存为19.41万吨，环比降9.21%，处于5年低水平；豆油库存为102.82万吨，环比减少0.8%。需求方面，印度允许免税进口毛豆油和毛葵花籽油，且乌克兰计划出口葵花油，可能会引起一定的替代效应，结合目前国内多地疫情解封，油脂需求预计维持稳定状态。

豆粕：从盘面上，豆粕自上次冲高后回落，主力9月开盘4161，最高4166，最低4100，收盘4100，跌2.61%，减仓28564手。基本面上保持中性，USDA报告平淡，美豆播种进度已经回到正常区间并继续正常。国内豆类与粕类库存累积明显，国内油厂进口大豆库存环比连续十二周增长19.6万吨至629.4万吨，且盘面榨利持续亏损；但需求也同样增长，后续可继续观察。

白糖：周二，白糖主力09合约在6000点附近窄幅震荡，最终再次收盘于6000点。现货上，广西白糖现货成交指数为5934元/吨，相比前一日下降6元，盘面上相对于昨日的大跌，下跌态势有所放缓。

消息面上，由于南方暴雨，根据甘蔗涝渍害监测预警模型，广西地区预计未来7天部分蔗区出现中度涝渍害和轻度涝渍害，对甘蔗分蘖和生长发育有不利影响，短期利多糖价。

综合来看，白糖总体中长期依然看多，短线上建议观望，等白糖进一步回调企稳后进行低多操作。

棉花：棉花主力09合约在20200-20400区间内窄幅震荡，盘面上看不到明显的方向。现货部分，CC index 3128B现货价格为21192元/吨，较前日下跌了46元/吨，下跌较为明显。消息面上，巴西商贸部发布了棉花出口数据，2022年5月22个工作日累计装出未加工的棉花8.16万吨，去年未11.52万吨，同比减少29.17%。中储棉信息中心就棉花实播面积展开调查，调查结果显示，2022年全国棉花实播面积4428.1万亩，同比增加109.1万亩，增幅2.5%。现阶段棉花价格依然在20000以上维持震荡，预期会多次试探20000的支撑位的强度，但考虑到下游需求端的低迷，棉花价格存在进一步下跌的可能性，中长期看空。

鸡蛋：周二，鸡蛋主力合约2209价格窄幅震荡偏强，收盘至4694点，涨0.15%。主要产区价格稳定，均价在4.30-4.55元/斤小幅波动，南方部分地区进入梅雨季节，5月初至今主产区淘汰鸡均价在5.55-5.77元/斤之间窄幅调整，涨跌调整的空间均有限，价格相对稳定。淘汰鸡价格难随鸡蛋价格下调的主要原因在于，淘汰鸡出栏量有限，供应面持续对淘汰鸡价格形成支撑。目前适龄待淘老鸡数量有限。5月前三周卓创资讯监测代表市场淘汰鸡周均出栏量较4月份环比涨幅8.95%，但仍低于正常水平20%-30%。养殖户补栏积极性有望降低，对远期价格有所支撑。

盘面来看，鸡蛋期价在4700附近窄幅波动，在消费预期和成本推动下，预计鸡蛋09合约短期偏弱，中期在4700-5000元/500kg区间偏强震荡。

苹果：周二，苹果主力2010合约高开低走，冲高8900以后一路下行，至收盘跌44至8762。成交和持仓变化不大，持仓小幅减少，成交量微增。前20名持仓中多单减仓1773手，空单增仓534手，持仓上看空头力量偏强。在现货基本面弱和新季苹果减产不及预期两方面主导下震荡运行。现货上依旧未见好转，卓创数据显示山东烟台栖霞苹果成交不旺，客商少，出货速度缓慢。80以上一二级客商货主流成交4.3-4.7元/斤。终端消费市场看，农业农村部全国富士苹果批发价近期小幅上行，由昨日的8.03上涨至8.12，成交2840.67 吨，属于偏低水平。终端市场需求疲软，主要是受应季水果冲击较大。

（来源：中财期货）