终端市场消费转弱 棉花期货承压维持弱势运行

6月16日，受空头卖盘压制，棉花期价大幅下滑。其中棉花期货主力合约收跌2.58%至19560元，当日最高价报19900元，最低价报19485元，持仓量：+1044手至347332手，成交量：254447手。日内成交量维持较高水平，持仓量少量增加。

外盘市场，洲际交易所(ICE)棉花期货周四上涨逾1%，因对中国周度出口销售增长且美元回落。交投最活跃的ICE12月期棉收涨1.31 美分或1.11%，结算价报119.23美分/磅。

行业要闻

据中国棉花公证检验网，截止到2022年06月16日，2021年棉花年度全国共有1072家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，全国累计检验24046882包，共543.1013万吨，其中新疆检验量为23493992包，共530.6858万吨；内地检验量为552890包，共12.4155万吨。

据美国商品期货交易委员会（CFTC）最新数据，截至6月10日，美棉ON-call未点价卖出订单112371手，环比减少1901手；未点价买入订单40118手，环比减少720手；ICE期棉2207合约上卖方未点价合约为18865手，较此前一周减少9083手；ICE棉花期货盘面2021/22年度（8月至次年7月）的ON-CAll合约未点价卖出订单为18865手，环比减少9083手。

【机构观点】

金石期货：基本面持续偏弱 棉花价格走势承压

供应端，近期全美干旱面积呈减势，其中得州频繁降雨，极度及异常干旱面积减幅显著；库存方面，商业库存维持高位，近日轧花厂还贷压力明显增加，抗价心理减弱；需求端，虽然随着疫情好转当前有消费好转预期，但纺织企业成品库存过高，需要大量时间消化，并且由于纺织利润持续为负，纺织企业生产及补库意愿低迷，往上游传导将较为迟缓，市场整体氛围清淡。

整体来看，郑棉基本面偏弱，近期受多种因素相互制约，预计继续承压。中长期郑棉预计受终端消费转弱及美联储收紧货币政策压制重心下移。

华泰期货方面表示：当前国内厂商利润偏低且订单需求依旧较少，下游的销售压力叠加宏观因素影响仍给棉价带来一定的压制。但是从整体来看，即使印度和美国产量正常，棉花仍只是维持紧平衡的状态，天气端的持续影响还会给棉花的产量带来了不确定性，未来的棉价走势仍与美棉和印棉本年度的最终产量情况紧密相关。

瑞达期货：国内市场来看，截至5月底棉花商业库存为416.28万吨，环比减少49.9万吨，同比增加58.49万吨，商业库存仍处近五年相对高位，国内棉花供应仍显宽松，不过进口棉港口库存有所减量，进口棉价格优势明显。需求方面，下游纺企未有集中订单支撑，市场购销缓慢导致资金周转慢，对原料采购积极性不高，多数随采随用。另外，纱线、坯布开机持续下滑，产成品累库持续，需求仍无明显改善。市场仍关注美对新疆棉的限制问题。近期美联储加息，外围宏观经济存在风险预期，短期棉花价格弱势运行为主。