6月20日期市导读：SC原油承压继续下跌 螺纹钢大幅杀跌

螺纹钢

逻辑：上周五，螺纹钢2210合约大幅杀跌，收盘报价4354元/吨，跌幅4.27%，成交量较上一交易日明显放大。梅雨天气对需求的影响显现，加之房地产数据疲弱给市场造成悲观心理预期，上周，螺纹钢累库现象愈加严重，厂库社库全面累库，钢厂纷纷降价促销，现货成交依然低迷。虽然目前来看螺纹钢价格受到供给与需求的双重打压，但在钢厂普遍累库且电炉持续亏损状态下，估计后续钢厂或有不同程度减产，加之随着部分城市天气逐渐转晴，工地复工复产，螺纹钢供大于求的局面或将得到缓解。技术分析上看，螺纹钢2210合约上周五属于连续下跌途中突然的放量放价，说明空方力量在进行最后的宣泄，因此不建议追空，而应关注回调做多机会。综合来看，预计螺纹钢短期或将企稳反弹，具体仍需密切关注螺纹钢实际需求恢复情况，做好止损/止盈。

趋势观点：建议以逢低轻仓做多为主。

白糖

逻辑：上周五，白糖2209合约低开低走，收盘报价5934元/吨，跌幅0.17%，成交量放量；交易所前二十期货公司会员持仓，SR2209合约多单持仓251336手，空单持仓272135手；净空单持仓20799手，减少2122手。据钢联数据，上周五白糖现货市场走弱，深加工企业报价6000-6350元/吨；配额内所进口的巴西产白糖利润为987元/吨，环比变化约+2.47%；配额外所进口的巴西产白糖利润为-393元/吨，环比变化约-8.26%。巴西燃料税法案已获得参议院批准，该法案若落地实施可能会增加巴西糖产量；但巴西国家石油公司相关消息称，将从上周六对汽油和柴油价格上调，不利于糖产量；加之印度大概率从2022年10月开始的新榨季会连续第两年限制糖出口量，对市场有提振作用。综合来看，预计市场短期内或止跌反弹。

趋势观点：建议以谨慎试多为主。

生猪

逻辑：上周五，生猪2209合约震荡上涨为主，收盘报价19585元/吨，涨幅1.32%，成交量放量；交易所前二十期货公司会员持仓，LH2209合约多单持仓27422手，空单持仓41383手；净空单持仓13961手，增加16手。据钢联数据，上周五全国商品猪出栏均价16.36元/公斤，较前一日下跌0.01元/公斤；重点屠宰企业开工24.35%，环比减少0.46个百分点。养殖户抵触降价情绪有所减弱，散户出栏积极性增加，屠企收购阻力减轻，但对高价猪源存抵触情绪；需求方面，暑假即将到来学校需求会有所减少，加之因夏季为季节性消费淡季，终端需求难有明显提升，但中央储备冻猪肉频繁地多批次收储反映了国家稳猪价的意愿，后续关注4月份以来二次育肥的生猪上市情况。综合来看，预计短期内市场或震荡为主。

趋势观点：建议以观望为主。

原油

逻辑：上周五，原油期货主力SC2207合约继续下跌，收盘报价738元/桶，跌幅1.51%。从持仓量来看，SC2207持仓约1.74万手，日增仓-6633手。从仓单的角度来看，6月17日，上期所原油期货仓单录得6083000桶，较上一交易日持平。地缘政治方面，俄乌冲突不断加深；近日美国财政部宣布对伊朗实施新的制裁措施。供给方面，近日贝克休斯表示美国钻井公司连续第二周增加石油钻井数。金融属性方面，美联储6月加息靴子落地，原油价格承压。整体来看，当前油价主要受到美联储加息、地缘政治、供需不平衡等多方面因素的影响，预计短期内油价以高位震荡偏弱为主。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓反弹短空。

棉花

逻辑：上周五，棉花期货主力合约CF2209收盘报价19515元/吨，较上一交易日结算价下跌180元/吨，跌幅0.91%；持仓量约34.48万手，日增仓-2252手。仓单方面，6月17日郑棉仓单情况：注册仓单15517张，较上一交易日减少19张，有效预报1133张，仓单及预报总量16650张，折合棉花66.6万吨。现货方面，上周五国内棉价继续走弱，现货交投氛围一般，下游纺企多以刚需补库为主。持仓方面，6月17日，交易所前20名期货公司会员持仓，棉花09合约多单持仓约25.25万手，空单持仓约22.15万手，多空比1.14，净多持仓约为3.1万手。整体来看，当前棉花的基本面依旧偏弱，缺乏利好消息提振，预计短期内棉价将震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以反弹短空为主。

棕榈油

逻辑：上周五，棕榈油期货主力合约P2209延续跌势，收盘报价10736元/吨，较前一交易日结算价下跌202元/吨，跌幅1.85%。现货方面，上周五国内24度棕榈油主流成交均价较前一日下跌287元/吨。马来西亚方面，据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，6月1-15日马来西亚棕榈油产量环比增加47.09%，产量持续回升利空棕榈油价格。印尼方面，棕榈油出口速度正在加快，短期将使得棕榈油价格承压。总体来讲，棕榈油供应端近期有所好转，国际原油高位回落，预计棕榈油期价短期内将偏弱震荡运行。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

沥青

逻辑：上周五，沥青期货主力合约BU2209偏弱震荡运行，收盘报价4630元/吨，较前一交易日结算价下跌48元/吨，跌幅1.03%。供应方面，原油高位导致生产端利润不佳，整体开工率仍处于低位；需求方面，随着国内疫情逐步得到控制以及稳经济政策的出台，沥青需求有望回升；库存方面，据钢联数据，国内沥青周度社会库存及企业库存均连续9周走低，总体库存压力不大。上周美联储较大幅度加息引发全球对经济衰退的担忧，原油价格高位回落，沥青成本端支撑有所减弱。盘面上看，BU2209持仓量继续下滑，部分前期多头止赢离场。综合来看，沥青期价短期内或有进一步回落的空间，关注原油价格变动。

趋势观点：建议观望为主或轻仓逢高做空。

甲醇

逻辑：上周五，甲醇期货主力合约MA2209收盘报价2756元/吨，较前一交易日结算价下跌68元/吨，跌幅2.41%。现货方面，国标甲醇太仓市场主流报价为2815元/吨，较上一交易日下跌20元/吨。供应方面，甲醇开工率维持在高位，供应充足。需求方面，下游面临淡季需求不佳，太仓主流库区提货量一般。库存方面，最近港口库存持续增加，沿海多数公共仓储罐容紧张，现货市场或面临较重抛压，加上伊朗发船量再次增加，未来预计甲醇港口或面临去库存压力。短线来看，甲醇跌至支撑位附近，或面临技术性回调，支撑位参考2700-2730附近。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

玻璃

逻辑：上周五，玻璃期货主力合约FG2209收盘价报1702元/吨，较前一交易日结算价上涨9元/吨，涨幅0.53%。沙河现货价格较上一交易日下跌10元/吨，报1470元/吨。供应方面，玻璃产能维持在高位，1-5月份光伏玻璃产量同比去年大幅增加。需求方面，贸易商拿货热情冷淡，主要以按需采购，加上梅雨季来临，玻璃处于需求淡季。高库存，弱需求是玻璃的现状。套利方面，由于玻璃库存高，现货价格低，或可考虑做空玻璃2209合约，做多玻璃2301合约，价差目标参考-200附近。上周五玻璃日线放量收涨，短线来看，玻璃或会面临回调的可能。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

苹果

逻辑：上周五，苹果期货主力合约AP2210震荡走弱，收盘报价8797元/吨，较前一交易日结算价下跌80元/吨，跌幅0.90%。从销售情况来看，市场其他水果价格较低，对苹果的需求冲击较大。产地方面，近日成交不多，陕西果农的货基本交易完成。山东产区近期成交不旺，客商采购积极性不高，好货价格基本维持稳定，成交量很少。一般质量货源，成交亦较少，货主着急出货，价格有走低迹象。综合来看，苹果价格短期内或维持弱势震荡。

趋势观点：建议以轻仓短空为主。

豆粕

逻辑：上周五，豆粕期货主力合约M2209走强，收盘报价4188元/吨，较前一交易日结算价上涨73元/吨，涨幅1.77%。天气方面，根据NOAA气象模型预测显示，未来6-10天，美国产区整体高温为主，产区中南部整体降水偏少。未来8-14天，高温继续分布在整体产区，同时产区中部整体偏干旱。总体看，未来美豆产区将整体以高温干旱为主，利多美豆价格。供给方面，油厂基差报价较为坚挺，产业链上下游博弈心态延续。下游生猪养殖业中，目前生猪价格看涨情绪仍较重，散户抗价惜售，屠宰企业收购困难，被迫提价保量，支撑猪价继续上行，可能对豆粕需求有一定提振。预计豆粕期货或随大豆价格偏强震荡运行，基差暂时企稳。

趋势观点：建议以轻仓短多为主。

（来源：华创期货）