供需格局持续低迷 沪胶价格重回弱势

由于上周油价出现了断崖式的下跌，整个市场的情绪都相对悲观。祸不单行，泰国原料胶水的价格也出现了大幅下滑，供应端的支撑减弱，那么国内外而言产出的压力无形间增大了许多，天然橡胶的价格也只能一跌再跌。就上周而言，天然橡胶期货价格的周度跌幅达到了4.56%，同时现货的价格也出现了下跌。

从宏观层面看，美国的通胀问题愈演愈烈，CPI同比增速达8.6%，创下了40年以来的最大值。美联储加息消息使得全球大宗商品出现了不同程度的下挫，沪胶期货价格下跌也是大势所趋、情理之中，5月以来的反弹行情暂时告一段落。

今年海南橡胶主产区受到白粉病以及落叶不均等多重因素困扰，无奈之下开割的时间被数次推迟。而在国内浓乳价格高利润的驱使下，云南产区上演了一出原料抢夺的戏码。自5月初起就有很多的海南加工厂选择入滇采购胶水原料，在众人的哄抢中胶水的收购价格翻了好几番，全乳胶厂的利润遭到严重的挤压。

而在端午节后，情况逐渐出现了好转。海南岛内的开割面积明显增加，原料的产量出现了大幅提升。再加上浓乳高价成交变得越来越困难，原先热门抢手的浓乳厂胶水原料也受到了多次的降温，价格也从至高点19300元/吨回落至15600元/吨，降幅19.17%。

随着海南原料产量的增加，海南和云南之间的胶水价差也在进一步缩小当中，海南加工厂前往云南收胶的利润受到挤压，热度逐渐消退。

整个5月，国内外橡胶主产区都出现了不同程度的降雨，一度导致割胶进程受到阻碍。所以产出增量的有限也使得原料价格高居不下。但时间到了6月后，降雨明显减少，泰国南部、中南半岛等主产区割胶活动逐渐恢复正常。原料产量大幅增加，叠加工厂的开工恢复至八成左右，胶水的价格应声下跌。

国内方面虽然云南目前还是频繁降雨，但海南大部分主产区也开始了大面积割胶，加工厂也在积极运作当中。而距离海南较远的青岛地区，原料在端午节期间到港后直到近期才完全入库，短期内存在小幅消库的可能，这对天然橡胶的价格起到了一定的支撑作用。

众所周知，二、三季度向来是全球天然橡胶季节性增产的阶段。相信不久后原料产量将会有质的提升，后期原料价格或将继续下行，成本端价格降低，反馈给天然橡胶的价格造成一定的压制。

需求方面，6月份以来疫情的影响力逐渐减弱，多数企业开始复工复产，轮胎企业的开工率同样环比上升，但需求端表现却不尽如人意，轮胎市场自上而下的货源传导十分不畅，加上企业新增订单有限，库存累库严重。因此后续轮胎厂家新提产的可能性不大，原材料天然橡胶的需求短期内难有改善。