负反馈节奏或有反复 焦煤期货向下空间较大

6月21日，焦煤期货主力合约开盘报2310元，今日盘中最高触及2404元，最低下探2223元；截止早盘收盘，焦煤主力跌幅破2%，报2342.5元。

【行情回顾】

6月20日，焦煤期货主力合约收跌10.61%至2322.0元，当日最高价报2557.0元，最低价报2286.0元，持仓量：+449手至46,638手，成交量：87,179手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持534手至27,584手，空头合计增持353手至25,160手。据统计焦煤期货主力持仓呈现多减空增局面。

【市场消息】

巴基斯坦能源部的一位高级官员告诉《新闻报》，政府已决定转用当地生产的塔尔煤炭替代进口煤炭，以停止消耗昂贵的外汇储备。

据财联社，跟随德国、奥利地的脚步，荷兰也打算放开燃煤发电厂的限制。欧洲多国转向污染严重的化石燃料，以避免可能的能源短缺，但与此同时，这也意味着欧洲原先制定的清洁能源政策被“撕开了一条口子”。

据Mysteel，6月21日，近日澳大利亚当局引入一项新权利，即在必要时暂停煤炭出口以供应国内，缓和当地电力危机。随天然气及煤炭价格高位震荡，叠加澳洲政府加速退出老旧燃煤发电，致使电力市场陷入危机。15日澳洲能源市场运营商为确保在燃煤电厂陆续停运的情况下保证电力供应，暂停了澳洲东部的现货市场交易，这是首次对批发市场进行干预。

6月20日下午，中焦协市场委员会以视频方式召开6月市场分析会，山西、河北、内蒙古、山东、江苏、陕西、江西、贵州等地的主要焦化企业参加了会议。会议就个别钢厂提出的焦炭降价300元/吨后，各自企业的利润情况进行了交流。从与会企业通报的情况看，如果接受钢厂提出的降价要求，大部分企业都将处于严重亏损状态，个别企业亏损幅度将达到450元/吨。会议认为钢企当前受钢材需求不足影响，盈利大幅下滑，在努力将压力向上游转移。但以个别钢厂所提降幅，焦企将立即陷入困境，生产难以为继。目前焦企均无库存，优质焦炭还十分抢手，依然有催货现象。

【机构观点】

1、美尔雅期货：负反馈节奏或有反复，焦煤向下空间较大

目前煤焦期现双弱，近期焦煤线上竞拍流拍比例增多，情绪转差。焦煤作为黑色产业链利润顶端，向下空间较大。进口方面，目前澳煤恢复通关传闻不断，蒙煤通车水平维持在年内高位且有增加预期。平衡表角度煤焦对应铁水在236-238附近，而目前铁水仍保持在240以上，当前仍有小幅缺口。随着供应端逐渐增加，需求端走弱，煤焦端供需缺口将逐渐缩小。但当前钢厂原料库存偏低，高铁水下仍有补库需求，焦化、钢厂利润均不佳，钢厂提降后焦化利润亏损严重，有减产扩大的可能。负反馈节奏或有反复，后期重点关注钢厂铁水的供应变化对煤焦需求的影响。

2、光大期货：预计短期焦煤盘面将偏弱运行

现货价格偏弱运行，焦炭第一轮提降落地，降幅300元/吨，焦化限产计划逐步开始，近期焦煤线上竞拍多数煤种出现流拍现象，跌幅较前期有所扩大，临汾地区低硫瘦煤（A10S0.45G70)现汇含税2750元/吨；长治市场低硫瘦煤（A10S0.4G35）现汇含税2242元/吨。进口炼焦煤市场偏弱运行，现甘其毛都口岸蒙5#原煤2050元/吨，蒙5#精煤2620元/吨。据报道，截止6月16日，印度国内各类煤矿的煤炭总量库存为5200万吨以上。预计短期焦煤盘面将偏弱运行。