市场情绪有望逐步缓和 螺纹钢期货日内有所回升

6月21日收盘，螺纹钢期货行情日内有所回升。截止发稿，螺纹钢主力合约今日开盘报4145元，盘中最高触及4256元，最低下探4103元，现报4224元/桶，涨幅0.88%。

【行情回顾】

6月20日，螺纹钢期货主力合约收跌5.98%至4149元，当日最高价报4365元，最低价报4074元，持仓量：+69218手至1921252手，成交量：3395298手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持47433手至1107708手，空头合计增持20025手至1151324手。据统计螺纹钢期货主力持仓呈现多空双增局面。

【机构观点汇总】

方正中期期货：

负反馈的预期继续在市场中持续，铁矿及双焦大跌，盘面再次提前交易，钢材盘面成本降至4000附近，利润扩张有限，维持在近期低位。虽然下游地产、汽车等行业已有改善，但海外衰退预期及国内现实较差，导致此轮黑色再次负反馈，同时原料自身供应转向宽松的预期较强，也使跌幅大于上一轮。经过上周以来的大跌后，螺纹估值重新回到去年底以来的偏低水平，现货层面的负反馈可能还未结束，由于铁水产量较高，因此需要大幅下降才能使原料现货供需明显转弱，关注贴水产量降幅。在大跌过后市场情绪有望逐步缓和，不过供需面的修复仍需时间，在减产阶段，螺纹表现仍强于原料，但同样会受炉料下跌拖累，继续跟随原料走弱，季节性对需求的影响将持续，月底前关注6月PMI进一步改善的情况，以及价格大跌是否能刺激现货成交好转。操作上，短期偏弱思路，不建议大仓位追空，多01合约盘面利润建议持有。

国泰君安期货：

上周钢厂及社会库存继续积累，表需再度下行，供需矛盾进一步上升。虽然前期政策利好频出叠加上海解封提振市场信心，但从6月至今情况来看，需求恢复并不及市场此前预期，受地产前端持续疲弱以及南方暴雨影响，终端成交维持低位，而供应端由于此前钢厂复产较多，产量上升较快，供需矛盾持续积累。而随着供需的持续转弱，钢厂亏损范围不断扩大，近期主动减产钢厂开始增多，原料端承压，产业链负反馈逻辑开始形成，并且现货市场恐慌情绪加重，弱势延续。