市场煤行情上涨阻力极大 观望情绪浓厚

消息面

继德国和奥地利重新启用煤炭发电之后，当地时间20日，荷兰也恢复了煤电的使用，并表示将取消对化石燃料发电站的所有限制以应对能源短缺。荷兰政府还“紧急呼吁”该国公司和企业在冬季到来之前尽可能地节约能源。

6月20日下午，中焦协市场委员会以视频方式召开6月市场分析会，山西、河北、内蒙古、山东、江苏、陕西、江西、贵州等地的主要焦化企业参加了会议。

据Mysteel，6月21日，近日澳大利亚当局引入一项新权利，即在必要时暂停煤炭出口以供应国内，缓和当地电力危机。随天然气及煤炭价格高位震荡，叠加澳洲政府加速退出老旧燃煤发电，致使电力市场陷入危机。15日澳洲能源市场运营商为确保在燃煤电厂陆续停运的情况下保证电力供应，暂停了澳洲东部的现货市场交易，这是首次对批发市场进行干预。

机构观点

中财期货：

产地方面，国有大矿以长协调运为主，产销正常；民营煤矿受政策端不确定性因素加大，煤价多数暂稳。站台贸易商对复工复产有一定预期，拉运积极性较高，煤矿销售情况良好。

港口方面，今日市场价格下行。港口市场情绪较弱，观望情绪浓厚，当前港口以长协保供煤为主，但贸易商受发运成本支撑，报价坚挺，终端对高价接货意向不高，市场交投僵持。

下游方面，随疫情好转，非电企业逐步复工复产，助推需求释放；气温陆续升高，居民用电有所回升。

进口方面，受采购成本和国内限价政策影响，进口煤持续倒挂，市场询货较少，贸易商进一步观望国内市场动向，印尼Q3800FOB价格小幅提升，报91美金/吨。

上海中期期货：

近期受政策端调控影响，产地及港口价格逐步回归至合理水平。下游看空情绪发酵，暂缓采购并导致煤矿库存持续增加。

产地方面，当前煤矿多以电煤保供为主，市场量供应量有所收紧，价格偏强运行。因下游采购量回升，煤矿多处于即产即销状态，煤价仍有支撑。

港口方面，下游集中发运，库存有所下降但仍处于偏高水平；贸易商受成本支撑，报价稳中偏强运行，下游用户观望较多，部分刚需采购用户压价明显，市场成交较少。

下游方面，随保供稳价政策有序实施，下游电厂被动累库，叠加气温同比偏低，电厂日耗低位，采购积极性不高；非电用户受成本下降，叠加煤价震荡运行，多以刚需采购为主。

尽管气温上升已在日耗数据上有所表现，在严格的市场价格调控机制下，市场煤行情上涨阻力极大。预计后市将窄幅震荡，重点关注需求端变化，建议投资者暂且观望。