短期铜价下行刺激消费 铝市场恐进一步承压

【铜】

沪铜在连续下跌后，昨日出现企稳迹象，隔夜夜盘铜价小幅上涨0.62%。

近期进口铜到货增加，叠加临近月末，持货商存在半年度资金票据压力下有一定抛货换现需求。但因月底有长单交付需求，部分贸易商挺价意愿较强，现货升水存在一定分歧，买方认可度不高的情况下，市场成交清淡。

6月21日，国内现货升水多数承压小幅回落，上海地区升水报270元/吨，表现略强于其他市场。

整体来看，铜价下行短期刺激消费，但供应仍有偏宽松预期，短期或处于震荡调整状态。

【铝】

本周市场维持窄幅震荡，强预期和弱现实是当前现状，叠加美联储激进加息，造成整体工业品承压。

目前看，全国疫情逐步放开带来的复工复产和积极财政政策是当前两条宏观主线，但强预期下的相对谨慎的成交，是目前主要矛盾，叠加加息预期，市场或将进一步承压。

沪铝基本面：供给端因仍处于高位，是否因为利润缩减出现停产检修仍需观察，电解铝社会库存逐步走低，符合季节性规律。氧化铝港口库存开始出现反弹，下游铝棒库存维持平稳。

成本端：随着铝价继续下跌，生产企业利润也在2000元/左右波动。

目前需求后置的预期炒作已被市场消化，后续消费的实际兑现成为左右市场价格的方向，若市场进一步加息，铝价也将进一步承压。

（华安期货）