迎峰度夏阶段临近 动力煤期货早盘涨幅逼近6%！

6月22日，动力煤期货主力合约开盘报850.0元，今日盘中最高触及889.0元，最低下探833.4元；截止早盘收盘，动力煤主力涨幅近6%，报886.0元。

【行情回顾】

6月21日，动力煤期货主力合约收涨0.98%至844.0元，当日最高价报844.2元，最低价报830.0元，持仓量：+6手至241手，成交量：16手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持8手至230手，空头合计增持3手至277手。据统计，动力煤期货主力合约持仓呈现多空双减局面。

【机构观点】

1、方正中期期货：动力煤基本面再度面临偏空预期

从盘面上看，资金呈微幅流入态势。目前价格指数停 发，现货价格暂时企稳，供给端维持正常产出。需求方面，坑口拉运 热情较高，港口方面下游采购依然较为谨慎，电厂仍然以拉运长协为 主，非电用户较为积极。库存方面，受下游复工复产以及旺季即将来 临的影响，秦港库存在前期累库后开始持续下降，但北方港整体依然 在累库。进口煤方面交投较前期略有好转，但是报价依然较高。整体 来说动力煤基本面再度面临偏空预期，尤其是终端需求较弱，且政策 面压制始终存在。

2、国泰君安期货：终端观望情绪浓厚，动力煤区间震荡

从供需基本面来看，短期需求端恢复仍较为缓慢，一方面电煤在长协的保供下，采购积极性并不高涨；另一方面下游水泥化工由于复工复产推进不及预期，对高价煤接受有限，市场观望情绪居多。从供给端来看，大集团煤矿在长协保供的持续履约下，外售资源有限，国内市场煤资源短缺的矛盾暂时仍难以缓解，进而造成发运成本高企，且随着近期大集团外购价格的上涨，港口贸易商报价坚挺。此外，下游受限价政策影响，叠加库存的持续累库，市场整体成交表现一般。总体而言，随着复工复产的推进以及迎峰度夏的临近，动力煤需求正在边际改善，或将呈现供需两旺的格局，但价格上限仍受政策约束，建议以区间震荡对待。

3、东海期货：迎峰度夏紧平衡，动力煤价格保持稳定

动力煤方面，水力发电继续保持大幅增量，对火力发电 形成较大的替代作用，预计今夏水力将持续发力。价格方面，在国家多方 部署下，动煤价格保持稳定，预计将维持窄幅震荡。焦煤方面，近期甘其 毛都通关车辆稍有恢复，传言澳煤有希望恢复进口，需保持关注。