油脂油料板块集体下行 豆粕承压开启快速下跌模式

6月23日，油脂油料板块集体大跌，其中豆粕跌逾6%，豆二、菜籽粕跌超5%，棕榈油、豆油跌超4%，菜籽油跌超3%，豆一、油菜籽 、花生跌超2%。

具体盘面上看，豆粕主力合约现报3828元，跌幅6.08%；菜籽粕主力合约现报3397元，跌幅5.90%；棕榈油主力合约报9488.00元，跌幅4.64%，继续领跌油脂市场。

消息面

6月22日进口阿根廷豆油及加拿大菜籽油C&F报价：

阿根廷豆油（7月船期） C&F价格1590美元/吨，与上个交易日相比下调35美元/吨 ；阿根廷豆油（9月船期）C&F价格1595美元/吨，与上个交易日相比下调25美元/吨。

加拿大进口菜油C&F报价：进口菜油（7月船期）C&F价格2090美元/吨，与上个交易日相比下调10美元/吨；进口菜油（9月船期）C&F价格2050元/吨，与上个交易日相比下调30美元/吨。

上周两广及福建菜籽库存环比增加2.9万吨至18.6万吨，华南菜粕环比略降0.1万吨至6.35万吨；据邦成粮油在线数据，本周工厂菜籽库存有所增加，截止6月17日，两广、福建及海南地区菜籽库存18.6万，较前一周增加2.9万，上月同期22.6万吨，去年同期29.3万吨。工厂开机率上升，下游提货恢复偏慢，工厂菜粕库存略降，变化不大。较前一周略降0.1万至6.35万吨，上月同期3.86万，去年同期4.8万吨。

截至6月19日，美国大豆播种率为94%，去年同期为97%；美国农业部（USDA）周三凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至6月19日当周，美国大豆生长优良率为68%，市场预期为69%，去年同期为60%。美国大豆播种率为94%，市场预期为95%，去年同期为97%，此前一周为88%，五年均值为93%。美国大豆出苗率为83%，去年同期为90%，此前一周为70%，五年均值为84%。

【机构观点】

国投安信期货：近期，油脂市场集体回调，尤其是棕榈油主力合约2209开启快速下跌模式，从6月9日的高点12196元/吨到6月22日的最低点9806元/吨，下跌幅度达19.5%。棕榈油领跌其他油脂，究其原因在于印尼库存以及出口政策方面的打压。虽然棕榈油期货价格已经回吐了印尼出口禁令带来的升水，甚至也快接近1月出口禁令的位置，但是外围市场宏观风险释放尚未结束。因此，预计棕榈油仍处于中继下跌阶段，阶段性底部还需要时间验证。

美尔雅期货研报观点：粕类市场，美豆旧作供应偏紧，不过短期新作天气炒作降温及市场情绪低迷，美豆承压回调；豆粕在成本端走势、高库存及需求偏好等多因素影响下延续高位区间略偏弱调整，暂时观望或短线高抛低吸为主。油脂方面，宏观情绪低迷、美豆炒作降温、印尼加速释放库存、马棕增产且出口下滑、原油回调、国内棕油进口增加等多因素压制，内外盘油脂联袂下行，短期盘面继续承压寻求阶段性底部，单边谨慎操作。

中信期货表示，短期印尼出口恢复性增长有所加快，预计达到正常出口水平。供应边际改善，现货补跌拖累油脂期价。预计印尼油脂供应重回市场，6、7月供需明显改善，且马棕6月产量增幅或较大。美豆天气炒作窗口仍存。料油脂近期偏弱，关注下方整数关口支撑。中期看，印尼出口恢复性增长压力释放后，油脂供需偏紧格局改善仍有赖于棕油季节性增产。外劳约束以及单产趋势性走低，预计棕油年度增产幅度不大。

瑞达期货：隔夜菜粕2209合约收涨-1.11%。加拿大大草原地区的播种工作基本结束，大部分地区降水充沛，对油菜籽单产有益，且出口需求放慢，对油菜籽价格构成压力，加籽连续回落近一个多月。且美豆优良率高于去年同期，降低市场炒作概率，限制美豆价格。另外，美联储大幅加息增加经济衰退风险，全球流动性紧缩预期增加，导致近期商品市场空头氛围骤增。国内方面，今年菜籽收购价格高开高走，明显高于往年同期，给菜粕以成本支撑。不过，油菜籽进入上市高峰，菜粕产出有望增加，而菜粕下游提货不积极，库存处于回升趋势，且国内大豆短期供应充足，油厂开机率尚可，豆粕库存持续增加，蛋白粕压力加大。盘面来看，菜粕继续下跌，且MACD绿柱变长，短期仍存走弱预期，偏空思路对待。